迈科期货: 铝市场供应端扰动扩大现货成交回暖

24 08月 2022

2022-08-24 09:21

1、美国8月Markit制造业、服务业、综合PMI续创两年多新低。其中，服务业、综合PMI连续第二个月跌入收缩区间，经济下行再一次验证。同期，欧元区8月综合PMI初值录得49.2，预期49，前值49.9，创18个月新低；服务业PMI初值50.2，预期50.5，前值51.2，创17个月新低。德、法两国经济活动下行显著。欧美经济下行再一次得到验证，加剧市场担忧。

2、铝行业供应干扰扩大。海德鲁旗下挪威Sunndal铝厂和美铝旗下Mosjen铝厂罢工，罢工持续一个月的减产量约8.4万吨。此前海外累计减产140.7万吨。而国内川渝地区因电力供应紧张100万吨左右电解铝产能已关闭。国内外累计减产约有250万吨以上，影响供应格局。

3、下游方面，同期，四川铝加工企业全部关闭，产能损失约180万吨/年。重庆、河南、浙江、江苏等地的加工企业亦发生减停产。但下游错峰生产灵活性以及供电恢复以后生产恢复均较供应端的干扰快速，造成阶段性供需错配影响电解铝累库幅度，电解铝支撑有望增强。

4、现货方面，华东地区昨日成交价18570元/吨，华南地区成交价18350/吨，巩义地区成交价18450元/吨。现货贴水已较前期大幅收窄至小幅贴水到平水，市场整体成交回暖。

5、总结：能源短缺难解，电力供给紧张导致海内外增产不及预期，减产扩大，增强成本位支撑，铝价短期可能延续偏强震荡。今日18600-19000元/吨。