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南华期货: 宏观数据提振信心,铝价持续走高

铝价周一维持高位,夜盘进一步走高。宏观方面,国际油价持续上涨,通胀压力推升铝价估值重心。国内疫情好转,同时3月统计局经济数据超预期,提振市场信心。3月国内GDP增速顶住疫情压力实现4.8%的增长,全口径基建投资同比增长11.8%也表明基建端正在发挥压舱石作用。从微观数据看,疫情负反馈正出现边际好转。周一铝锭及铝棒库存皆为去库,其中铝锭较上周四去库2.4万吨,铝棒较上周四去库1.20万吨。整体来看,铝下游主要需求在建筑、汽车、新基建方面,并不会因为疫情的短暂封控而立刻消失,大概率是以后移为主,因此即使当前铝基本面数据仍较往年偏差,也无需过度悲观。待疫情缓和后,在国内政策支撑下内需仍可期待。此外,铝材出口利润依旧丰厚,虽然近期内外比价开始企稳不再进一步走低,但国内出口优势短期依旧明显,出口增量符合预期。综上,随着疫情好转,铝价将继续震荡走强,但是仍需警惕疫情再度恶化风险。策略上,建议前多单继续持有,轻仓操作为主。

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