国信期货: 中东地缘风险再度上升 铝价反弹有望延续

铝、铝合金：中东地缘风险再度上升铝价反弹有望延续

周二夜间，沪铝收于23055元/吨，上涨0.59%，主力合约减仓6000余手。LME铝报收3139美元/吨，上涨0.84%。地缘方面，霍尔木兹海峡接连发生船只遇袭后，美国恢复对伊朗石油制裁，受此消息影响，国际油价应声上涨，美、布两油涨超5%。据伊朗方面当地时间7月8日凌晨消息，伊朗格什姆岛等地一带传出数声爆炸声。随后，美军中央司令部发布消息说，美军已开始对伊朗发起“一系列有力”的打击，以回应此前伊朗袭击三艘在霍尔木兹海峡通行的商船。地缘风险再现，利多铝价。基本面来看，海外供应恢复的预期仍不宜过于乐观，海外各国铝现货升水依然处于高位，目前供应仍呈现偏紧状态。国内方面，淡季到来与库存端持续去库形成对冲。整体而言，地缘风险再度上升，对铝价形成利多，沪铝主力反弹有望延续，操作策略上，已有多单底仓可继续持有，严控持仓仓位。

周二夜间，铝合金报收23060元/吨，上涨0.85%。海外出口限制以及国内政策影响下，原料废铝供应收紧预期持续走强，废铝价格易涨难跌，对铝合金价格形成较强的成本支撑。此外，迫于成本及下游需求乏力的压力，部分再生铝厂减产，供应量边际下行，据SMM数据，近期再生铝合金库存持续去库，亦对价格形成支撑。整体而言，成本易涨难跌与去库或给予铸造铝合金价格的价格支撑，但需求端疲软，仍将成为价格的拖累因素，此外，还需持续关注宏观情绪变化对铝价的影响，预计铝合金震荡，现阶段抗跌性或相对强于沪铝。

氧化铝：氧化铝期价跌至较低估值区间警惕脉冲式行情

周二夜间，氧化铝报收2701元/吨，下跌0.18%，主力合约增仓6000余手。广西暴雨影响下，省内多地严重内涝，当地矿山开采及货物运输将面临阻碍，给氧化铝带来一定利多驱动。当前氧化铝期价已跌至行业完全平均成本线以下，处于较低估值区间，空头获利了结压力以及短期内的天气扰动因素影响下，铝价存在脉冲式反弹风险。另外，若降雨快速消退、物流全面恢复、厂区未出现实质性减产，盘面可能在脉冲式上涨后回落。整体而言，投资者短线可关注广西汛情持续发酵带来的氧化铝期货行情，操作上可短线轻仓试多，严格设置止损，中长期仍需兼顾全国氧化铝总库存、电解铝刚需消耗等基本面约束。