2024-11-27 09:20
铝：偏多
沪铝主力合约持仓量为18.63万手，夜盘减仓2164手。供应端，电解铝产能维持高位运行，供应端维持强劲。消费端,型材开工小幅回升，铝箔开工回升较大，但板带和线缆开工下滑，整体下游开工变化不大。铝棒开工回升，产量释放，铝棒库存小幅累库;新疆运输逐渐恢复，巩义和无锡地区到货增加，铝锭库存按预期较上周四出现累库情况，但库存仍处于近6年同期极低位，仍为铝价提供支撑。目前来看，下游需求或持续走弱，但氧化铝现货价格仍在缓慢上涨，使电解铝平均生产成本已超过21000元/吨，且铝锭库存持续去库，铝价仍有支撑。考虑到电解铝库存依旧处于极低位，短期内铝价或震荡偏强，小幅反弹，空头可止盈离场，多头逢低试多，或卖2501-P-20600或20400期权。
关注及风险:铝锭去库持续性;国内终端需求情况
氧化铝：震荡
氧化铝主连持仓量为21.55万手，夜盘减仓4962手。供应端，AIcoa在巴西的工厂因铝土矿船搁浅宣布不可抗力，几内亚铝土矿出口被海关暂停，国内四季度环保督察趋严，国内铝土矿山大规模复产难度，各地区矿石价格继续上抬;重庆一大型氧化铝厂停产，贵州地区某氧化铝厂因煤气炉故障焙烧停炉一台，供应端持续处于偏紧状态。需求端，电解铝产能继续高位运行，氧化铝下游需求处于高位。国内氧化铝行业库存处于极低位，且持续去库，为高价提供支撑。氧化铝供应端扰动事件未有进一步解决的消息，供应端依旧处于紧缺状态，价格大幅下跌的可能性较小，同时价格亦难以突破前高，短期内仍将在高位震荡，可卖2501-C-5300或5200期权。
关注及风险:巴西氧化铝厂运行情况;印尼出口禁令情况;铝土矿进口情况;国内矿山复产进度
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