2025-12-19 09:04
铝：美国11月通胀大幅低于预期，为2026年降息提供支持。隔夜外盘铝价继续走强，LME三月期铝价涨0.38%至2917美元/吨。国内夜盘震荡收高，沪铝主力合约收高于22030元/吨。早间现货市场总体交投依旧偏弱。下游接货情况尚可，依旧有补货行为，贸易则压价采购为主，接货量较少。华东市场主流成交价格在21720元/吨，较期货贴水150左右。广东市场主流成交价格在21650元/吨上下。当前供需基本面实际缺乏有力驱动，消费季节性趋弱，终端企业原材料采购量下降，铝加工企业订单减少，开工率下降。产量则无显著变化，运行产能轻微增加，产量微增。不过基本面边际走弱在库存上未有明显体现，近期库存仍有一定下降。近期国内政策面预期再起。短期铝价或高位震荡为主，不建议追高，以回调偏多对待为宜。
氧化铝：过剩压力不减，氧化铝期货夜盘震荡收低，主力合约收于2545元/吨。早间现货市场无规模性成交，下游电解铝厂零星采购，持货商加紧出货回笼资金，成交价格继续小幅下跌。近期陆续有氧化铝厂实施检修，使得运行产能阶段性下降，产量也有所减少。不过消费增加非常有限，供应仍处于较大过剩状态，库存继续攀升。月底仍有新产能投放，且焙烧检修后复产能补上前期产量，过剩将进一步加剧，因此氧化铝价格继续承压。建议反弹做空。
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