新湖: 7月铜价预计弱势难改锌价中长期下跌铝价建议逢高偏空

02 07月 2021

2021-07-02 17:36

铜：铜现货加工费加快了回升的步伐施压铜价。铜价下跌国内下游消费小幅改善，近几周上期所铜库存连续下跌，上周上期所铜库存下降1.87万吨至15.38万吨。但6月美联储议息会议超预期鹰派，美联储距离讨论Taper时点越来越近，宏观面利空铜价。铜矿供应恢复叠加美联储政策转向，预计铜价弱势难改。

铝：7月为传统消费淡季，主要消费终端市场季节性放缓，新兴消费板块表现也不及预期。供应端在干扰因素减少的情况下大概率攀升，当月基本面也边际走弱，价格一定程度上承压，重心有望下移，但预计幅度也不大。因中长期供应瓶颈预期及“双碳”带来的消费增长预期。建议7月逢高偏空操作思路，但仍需关注供应端可能存在的干扰因素以及宏观面情绪的波动。

锌：锌矿供应季节性恢复，矿供应趋向相对宽松。7、8月炼厂常规检修减少，预计产量维持稳步上升。另外，国内国储局于7月初抛储3万吨锌锭入市，增加市场货源。消费端，国内镀锌、压铸锌合金等加工型企业进入传统消费淡季。不过，海外消费恢复亮眼，库存连续下降。当前锌市基本面仍表现为转向偏弱格局，短期锌价即使有小幅反弹行情，但仍难改中长期下跌趋势。操作上，维持逢高布空操作，另外，关注正套机会。

镍：国内不锈钢不锈钢需求仍强劲，另外今年以来新能源汽车市场表现亮眼，现阶段三元电池整体需求向好，国内龙头企业对高镍三元正极订单已签订至今年底，产业链传导至上游硫酸镍端需求依旧尚可。2021俄镍进口减少叠加镍豆需求旺盛，沪镍仓单不断下降，目前6100吨库存量处于历史低位。需求较好叠加低库存，预计后续镍价维持强势运行。