观点梳理: 昨日沪铜高开走低,主力合约收于77650元/吨,收跌0.13%。宏观面,国内商品氛围仍弱,国家统计局公布数据显示,5月份,我国制造业PMI为49.5%,比上月上升0.5个百分点,官方制造业PMI回升但仍位于收缩区间。美国4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%,符合预期,较前值修正值2.7%放缓,为四年多来最小涨幅,数据发布后,交易员仍押注美联储将在9月降息。美国5月ISM制造业PMI为48.5,为2024年11月以来新低,低于预期49.5...

沪铝主连合约收盘价为19860元/吨,日内跌幅1.12%,主力合约持仓量为19.11万手,日减仓4520手,上期所仓单下跌224吨。SMM A00铝均价为20120元/吨,下跌170元/吨,现货升贴水维持110元/吨。SMM 铝合金ADC12均价为20100元/吨,较上周下跌100元/吨,进口ADC12 CIF均价为2390美元/吨,较上周持平。供应端,海外铝土矿供应强劲,进口铝土矿补充国内矿石不足问题,我国铝土矿总供应充足,氧化铝产能高位运行；电解铝主产区开工率...

1.宏观: 美制造业继续放缓,美欧关税对抗担忧,大漂亮法案引发的担忧发酵,整体偏压力。2.基本面: 美钢铝关税可能翻倍到50%,非美铝需求再承压,中期偏空。国内需求强韧,低库存支撑价格稳定,但淡季需求放缓预期仍强限制向上空间。短期价格持稳为主。3.结论及观点: 近强远弱,短线价格持稳,现货即买即用,远月偏空预期,急升短空。本周主要波动区间20300-19900。4.关注事件: 美关税重大变化、美铝钢关税改变引发海外...

美4月职位空缺数意外较上月提高,但4月工厂订单月率下滑3.7%,就业强韧带动风险偏好回升,美元和美股上涨。特朗普提高铝钢关税将于今天生效,关注美与各国贸易谈判进展。欧元区5月通胀同比增长1.9%,预计6月降息。伦铝探低回升收于2470美元,库存持续去化,但随着注销仓单大幅回落,现货转为小幅贴水,随着关税再提高以及欧美即将进入淡季,铝实货需求继续减弱。沪铝维持快速去库,反映需求强韧,上周型材厂开工率环比小...

周二夜间,氧化铝报收3036元/吨,上涨1.27%。现货价格开始出现松动,随着近期氧化铝价格上涨,行业利润修复,氧化铝厂复产意愿增强,现货市场的看多情绪也有所抑制。另一方面,爱择咨询了解,广西及贵州个别企业延续检修操作,折合年产能共50万吨,对价格形成一定支撑,贵州某企业开始对区域内周刘彭矿山进行开发,后续自用矿石保障力度提升。整体而言,多空博弈加剧下,氧化铝或宽幅震荡,短线操作。周二夜间,伦铝报收2470...

LME上一交易日收于2470.5,日跌2.5或0.1%,沪铝夜盘同样走强。基本面来看,铝锭节后小幅累库,但需求端汽车表现超预期,6月需求环比走弱幅度或不及预期,库存维持低位下挤仓风险仍存；但远期实际消费预计仍走弱,铝锭预期维持去库节奏但幅度或收窄。现货市场方面,华南转运持续持货商挺价,下游逢低部分补货,成交差强人意；铝棒加工费继续走强带动铝棒产量环比小幅增加。成本端看,国内能源端煤价主稳个跌、炭块价格持...

铝逻辑与观点: 低库存、低仓单水平,库存去化、需求韧性强,但部分终端领域下滑压力较大,淡季预期偏弱,预计铝价表现震荡,建议短线适当区间操作。铝昨日波动原因: 库存再度去化,需求韧性强劲,低库存、低仓单沪铝反弹,月差走扩。铝未来看法: 欧盟与美国贸易谈判陷入僵局,4月特朗普关税战市场基本完全修复,市场风险偏好或转弱；淡季需求回落预期较强,但现实层面库存水平严重偏低且仍在去库,需求韧性较强,预计淡季...

美国就业不及预期,降息和衰退预期均上升。欧盟,加拿大和墨西哥将加快与美国进行关税谈判。美铜较伦铜升水保持在1000美元之上。隔夜美元大跌人民币大涨,有色金属小幅上涨。美国5月ADP就业人数 3.7万人,预期11万人,前值6.2万人,为2023年3月以来最小增幅。欧盟: 与美国贸易代表进行了建设性会谈。关于美国关税的谈判正在按正确的方向稳步推进。乘联分会: 初步预估5月全国新能源乘用车厂商批发销量124万辆,同比...

核心观点: 美国小非农意外爆冷,关注后续非农表现市场资讯: (1)美国5月ADP就业人数增加3.7万人,为自2023年3月以来的最低水平,远逊预期的11.4万人,前值为6.2万人。(2)美国5月ISM服务业PMI指数49.9,近一年来首次萎缩,大幅不及预期的52,4月前值为51.6。(3)美联储褐皮书: 最近几周美国经济活动略有下滑,劳动力需求减弱,涨价预期更强。(4)6月4日,华东地区现货升水100,环比-10；中原地区现货升水50,环比-10；华南地...

铝: 关注20400-20600元/吨压力。氧化铝: 运行区间2900-3400元/吨。香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易。乘联分会: 初步预估5月全国新能源乘用车厂商批发销量124万辆,同比增长38%。ISM调查: 美国5月服务业PMI意外收缩,通胀升温。美国5月ADP就业人数大幅不及预期。特朗普再喊话鲍威尔必须立即降息。铝: 期货端,6月4日,沪铝2507高开收涨,报收于20075(+215)元/吨,较前一交易日涨1.08%,铝加权成...