2025-11-17 08:38
铝：宏观情绪降温，美联储官员为降息预期降温，上周五外盘金属全线下跌，LME三月期铝价跌0.64%至2858.5美元/吨。国内夜盘先抑后扬，沪铝主力合约收低于21795元/吨。早间现货市场交投不甚活跃。华东市场偏弱，下游按需采购为主，贸易商多谨慎观望，持货商主动下调报价出货换现，总体成交量较有限，主流成交价格在21870元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场表现偏稳，下游正常采购，贸易商接货交单。广东主流成交价格在21720元/吨上下。当前供需变化均不大，消费端总体向淡季过渡，主要终端市场趋弱，仅汽车市场维持强劲增长，赋予总体消费一定韧性。供给端依旧变化不大，国内运行产能趋稳，产量仅轻微增加。显性库存表现出去化困难也反映基本面变化较小，对价格暂无有力驱动。短期市场受宏观情绪主导。操作上不建议追高，待回调后做多机会。氧化铝：氧化铝期货夜盘低开低走，主力合约收低于2791元/吨。早间现货市场无规模性成交，下游电解铝厂仍多以消化长单货为主，鲜有采购现货。部分贸易商采购现货交长单，氧化铝厂依旧挺价。现货价格总体平稳。近期北方部分氧化铝厂实施检修压产，主要以焙烧炉为主，使得短期产量略有下降，但对总体产量实际影响甚微。近期消费无显著增加，下游电解铝运行趋于平稳。氧化铝库存继续攀升，库存压力累积，施压氧化铝价格。短期过剩压力增加，期现价格弱势难改。建议反弹做空。
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