2025-11-04 08:49
铝：海外挤仓影响尚未结束，隔夜外盘铝价继续收涨。LME三月期铝价涨0.71%至2908.5美元/吨。国内夜盘先抑后扬，沪铝主力合约轻微收低于21570元/吨。早间现货市场明显走弱，下游明显畏高，仅刚需采购，贸易商同样谨慎接货，持货商出货换现意愿高，总体成交量下降。华东市场主流成交价格21420元/吨上下，较期货贴水30左右。华南市场主流成交价格在21280元/吨上下。价格不断攀升使得原本动力不足的消费愈发乏力。终端市场总体缺乏进一步上升动力，部分市场呈现转弱态势，在汽车市场消费的带动下，总体仍表现一定韧性。近期供给端总体变化不大，运行产能平稳，产量轻微爬升。当前库存总体偏低，但去库不顺畅。国内基本面矛盾实际不突出，近日海外持续有挤仓行为，致使伦铝走强也带动沪铝上涨。短期在海外挤仓影响下，铝价高位运行。操作上追高需谨慎，谨防回调风险。氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡收低，主力合约收于2780元/吨。早间现货市场小批次成交，北方个别电解铝厂常规采购，贸易商出货，成交价格小幅下跌。现货平均价格稳中略降。近期供需基本面均变化较小。氧化铝运行产能总体平稳，暂无更多减产，也无新产能投放，产量维持在高位。下游电解铝也无更多产能投放，消费增加不明显。而出口量也未有明显增加。当前供应过剩局势不改，库存继续攀升，期现价格继续承压。在企业规模性减产前，过剩格局不改，氧化铝价格也将维持弱势。建议反弹做空。
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