2025-09-29 08:49
铝：避险情绪升温，上周五外盘铝价震荡下行，LME三月期铝价跌0.56%至2649美元/吨。国内夜盘也震荡下行，护理主力合约收低于20660元/吨。早间现货市场明显转弱，下游前期集中备库后节后转降，贸易商也表现谨慎，多观望，市场活跃度明显下降。华东市场主流成交价格在20750元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场交投同样下降。持货商积极出货意欲持币过节，但下游接货减少，总体成交不足。广东主流成交价格在20680元/吨上下。消费总体向好，不过尚未完全恢复至正常水平。终端市场有待进一步回暖。铝加工企业开工率稳步回升，也未回升至往年同期水平。供给端继续小幅增加。节前集中补库基本结束，市场缺乏有力驱动。节前或震荡调整为主，建议控制风险为宜。关注节后消费改善力度及宏观政策面消息。氧化铝：过剩压力主导，上周五氧化铝期货夜盘低开低走，主力合约收低于2867元/吨。早间现货市场小批量成交，下游铝厂不急于采购现货，持货商继续积极出货，继续主动下调报价，现货成交价格进一步下跌，南方少量成交价格跌至3070元/吨。近期国内产量高位持稳，运行产能无显著变化。消费维持消费增长势头，净出口量继续收缩。当前供应过剩格局延续。后期仍有新产能计划投产，而现货价格尚未跌破成本线，氧化铝厂仍有利润，暂无减产计划。过剩压力下氧化铝期现价格继续承压。操作上建议反弹做空。节前以控制风险为主。
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