2025-09-25 08:52
铝：美元指数反弹一度压制外盘铝价，不过在铜价飙涨的带动下铝价反弹，LME三月期铝价涨0.32%至2654.5美元/吨。国内夜盘震荡上行，沪铝主力合约收于20805元/吨。早间现货市场表现尚可，下游逢低积极接货，部分加工厂开始为长假备库。贸易商表现也较活跃，持货商积极出货，总体成交略有放量。华东市场主流成交价格在20680元/吨上下，与期货基本平水。华南市场受台风影响基本处于休市状态。铝价自前期高位大幅回调后，下游接货情况好转，终端市场也逐步回暖，汽车厂商开工继续回升，家电企业排产也有所改善，光伏组件企业开工率企稳回升，铝加工企业开工率也因此普遍上升。后期看供需基本面继续积极性改善，供应增量非常有限，消费继续回暖，节前有备库需求，库存转降，这就与铝价较强支撑。操作上建议逢低偏多对待。氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡调整，尾盘收高于2916元/吨。早间现货市场多批次成交，以贸易商向电解铝出货为主，持货商库存压力大积极出货，部分下游电解铝厂压价采购，成交价格继续下跌。北方地区成交价格均跌至2900元/吨以下。虽然近期运行产能变化不大，但持稳在历史高位，氧化铝产量也维持在历史高位。下游消费虽有一定增加，但增量非常有限，供应过剩压力较大。虽然现货价格持续下跌并贴近高成本，但目前暂无减产发生，且后期仍有新产能投放计划。在过剩压力增加的情况下，现货价格继续承压下行，盘面或因修复贴水而有所波动，但弱势难改。建议反弹做空。
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