2025-08-19 08:50
铝：美元指数反弹，隔夜外盘铝价震荡走弱，LME三月期铝价跌0.56%至2588.5美元/吨。国内夜盘窄幅震荡调整，沪铝主力合约收于20600元/吨。早间现货市场交投一般，下游逢低少量补货，贸易商接低价货交长单，持货商虽有心挺价，但市场集中到货较多，流通货源充裕，挺价无应答。华东市场主流成交价格在20550元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场情况相似，广东主流成交价格在20510元/吨上下。当前终端市场尚未表现出回暖迹象，不过铝加工企业在价格回调之际接货积极性有一定上升，反映消费有一定韧性。供给端总体仍偏稳，后期以小幅增加为主，传统旺季临近，消费有回暖预期，实际表现有待观察。短期累库及旺季预期想博弈，而宏观政策预期仍存，铝价上下空间或有限。操作上建议待消费改善时反弹机会。氧化铝：过剩压力上升，氧化铝期货夜盘继续走弱，主力合约收低于3158元/吨。早间现货市场成交量仍较少，个别铝厂招标采购，成交价格小幅下跌，其他铝厂多消耗长单货为主，氧化铝厂依旧挺价，当总体供应宽松，现货均价多小幅下调。在利润刺激下，氧化铝运行不断攀升，产量继续创新高。虽然电解铝运行产能小幅增加带动氧化铝消费有一定增量，但总体供应过剩。氧化铝库存继续上升，已大幅高于去年同期。后期氧化铝运行产能高位运行，检修伴随复产，另外新产能也等待投产，虽然消费仍有一定增加，但过剩愈发明显。氧化铝期现价差均承压，建议反弹做空。
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