2025-07-23 09:02
铝：美元继续走弱，隔夜外盘铝价也继续上涨，LME三月期铝价涨0.42%至2652美元/吨。国内夜盘小幅震荡，沪铝主力合约收高于20915元/吨。早间现货市场表现承压，价格持续走高，下游接货意愿进一步下降，持货商出货积极，贸易商接货谨慎，市场总体成交缩量。华东市场主流成交价格在20940元/吨上下，较期货升水80左右。华南市场下游少采，贸易商压价采购交长单。广东主流成交价格在20920元/吨。当前基本面总体偏弱，主要因淡季消费疲弱，而铝价走强也削弱下游以及终端厂商采购意愿。供给端，近期国内运行产能小幅攀升，不过暂未在产量上有明显体现，6月进口量环比继续下降，但同比仍大增，供应总体变化较小。显性库存仍处于低位，对价格暂无显著压力。短期宏观面情绪高涨，推动铝价走强，不过政策面预期待兑现，追高需谨慎。氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡回调，主力合约收于3487元/吨。早间现货市场交投量有所回升，下游电解铝厂现货采购意愿普遍不高，但不乏贸易商接货交长单的情况，由于局部地区供应偏紧，氧化铝厂额外库存较少，造成小批量高价成交的情况，另有积极高价采购交割货的情况，因现货贴水虽盘面飙涨而扩大。总体报价则小幅上调，均价上涨至仅3250元/吨水平。利润改善刺激检修产能复产，氧化铝运行产能继续攀升，日均产量不断创新高。消费也有一定增加因近期部分铝厂启动置换产能，不过消费增量不及产量增量。目前局部市场供应偏紧，期货价格飙涨带来期现套利行为也引发现货供应略显紧张，但总体供应宽松。目前资金炒作供给侧改革的情绪依旧高涨，刺激氧化铝期货延续强势，但考虑到氧化铝并非石化化工行业，且运行产能中落后产能极少，价格缺乏实质性上涨驱动，追高需谨慎，谨防回落风险。
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