2025-07-14 09:52
上周铝价先抑后扬，沪铝主力合约周涨0.29%（截至周五收盘），伦铝收涨0.17%至2602美元/吨。沪铝加权合约持仓量69.2万手，环比增加0.1万手，期货仓单增加至5.2万吨。根据SMM统计，国内铝锭库存环比减少，录得46.6万吨，减少0.8万吨；保税区库存环比增加0.4至12.4万吨；铝棒社会库存录得16.0万吨，周环比增加0.7万吨，铝棒加工费低位运行。现货方面，周五华东现货贴水期货70元/吨，周环比下调50元/吨，现货需求延续一般。需求方面，据爱择咨询调研，上周国内主要铝材企业开工率延续下滑，铝棒、铝板带、铝箔和铝型材开工均略有走弱。外盘方面，LME铝库存周环比增加3.6至40.0万吨，Cash/3M贴水1.2美元/吨。展望后市，国内商品氛围延续偏暖，但涨势开始放缓，海外贸易局势存在不确定性。产业上看铝锭库存维持低位，但铝棒加工费维持低位背景下铝水比例预计下降，铝锭供给量有望增多，叠加下游处于淡季，铝锭预计还将累库，将对铝价继续向上构成阻力，短期铝价或震荡偏弱运行。本周国内主力合约运行区间参考：20200-20800元/吨；伦铝3M运行区间参考：2530-2650美元/吨。
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