长江期货: 5月8日铝早评

08 05月 2023

2023-05-08 10:16

宏观面

1.美国4月非农新增就业25.3万人远超预期，失业率续创1969年以来新低，工资增长继续加速；美联储大鹰派：美国经济有望实现软着陆，6月或仍需加息。

2.4月中国大宗商品指数（CBMI）为100.3%，环比回落3.1个百分点，结束连续两个月上升势头，数据表明国内大宗商品市场旺季不旺，供需双侧显现转弱迹象，市场运行压力加大。

基本面

1.5月5日贵州、湖南、江西和福建四省降下大雨。据气象爱好者观察，5月10日起，风暴外围云系将进入我国西南地区，带来降水；5月13日前后，风暴将在缅甸或孟加拉国登陆，核心降雨云团将进入云南和广西，带来非常丰沛的降雨，西南地区的旱情很有可能彻底缓解。

2.目前贵州省前期减产产能已复产超30万吨，开工率已回升至57%以上，预计将于2季度末3季度初继续集中快速复产。但电解铝体量更大的云南地区目前电力情况仍未见到好转。据百川盈孚，从近期气候、降水、温度情况来看，贵州地区电力情况预计较前期有所缓解，但云南地区近期仍旧受到高温天气、持续干旱、降水不足的困扰，短时复产不易，虽然据近期云南天气预报显示，预计几天后云南将有少量降雨，但对于缓解云南电力情况来说，或将影响有限，因此预计云南复产时间或将较晚，时刻关注西南地区电力情况或将在未来成为一种习惯，西南地区惯性减产或在将来成为一种常态。

观点：

根据资金的操作习惯，可能先把云南降水视同复产的前奏做一波空，如果降水量有限不足以改变用电现状再止跌反弹。因此此阶段多单需警惕。