看涨的铝价回升的加工费政策风险的不确定

06 05月 2021

2021-05-06 12:06

临近月底，国内铝价基准价上摸万九关口，创下2008年8月以来的最高水平。但从铝棒加工费情况来看，呈现区域分化迹象。华南地区铝棒加工费在铝灰纳入危废影响下，有继续抬升的迹象，叠加下游铝型材需求的逐步恢复，铝棒社会显性去化现象较为明显。

基准价上摸万九关口

从本周铝价基准价整体走势情况来看，沪铝06合约上摸万九关口，且处于高位运行，节前避险情绪并未出现。当前铝价已经处于2008年8月以来的最高水平。伦铝亦突破2400美元关口，相距18年的高位也仅一步之遥。

对于当前铝价走势，继续看涨心理依然较为明显，但谨慎心态随着铝价的持续攀升表现的更为明显，尤其是在顶层持续警示情况下，政策层面的调控风险已经成为当前市场不确定性风险的重要因素之一。

铝棒加工费分化铝灰入危废推升区域加工费

从本周铝棒加工费整体走势情况来看，在铝价基准价持续攀升压制下，华东地区国内铝棒加工费整体处于400元关口下方偏弱运行，叠加节前备货逐渐消退，部分贸易商的出货心理较为明显。但另一方面，我们还应该看到，华南地区铝棒加工费整体偏强运行，在铝灰纳入危废影响下，部分终端用户转而寻求铝棒等初级原材料，部分棒厂及贸易商铝棒加工费随之提升，叠加当前持续回升的铝型材市场需求，整体推动当前铝棒社会库存的去化水平。

铝棒延续明显去库走势

从本周铝棒社会库存变动情况来看，社会显性库存从上周的19.8万吨降至本周的18.3万吨，周度下降1.5万吨，自3月中下旬以来延迟持续下降态势。从部分仓储企业库存变动情况来看，铝锭库存并未延续上周大幅去库态势，反而在部分仓储企业到货量明显增加情况下，出现小幅增加迹象，铝棒库存则在下游型材企业需求恢复支持下，降库速度明显加快。

图2铝棒社会库存变动情况走势图

取消钢铁出口退税可能波及部分铝加工品

4月28日，财政部、国家税务总局联合发布《关于取消部分钢铁产品出口退税的公告》（2021年第16号），公告表示：自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税，对146个海关编码的钢铁品种取消出口退税。结合近期顶层对于大宗原材料涨价的持续发声情况来看，在各种原材料加持续攀升情况下，后期不排除对铝及其制品的出口退税进行调整的可能。且从铝及其制品出口退税品种情况来看，覆盖海关编码7606-7616所有铝加工产品，以及海关编码7604项目下的部分铝加工品，2020年出口数量占比超过96%。这也意味着如果铝产品出口退税出现政策性调整，其影响面将远远超过钢铁。