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永安期货: 7月18日铝早评

国内供应端6月底运行产能增至4100万,整个六月复产40万吨电解铝。国内下半年仍然有接近300万吨投复产;利润影响投复产进度,绝对价格承压下,留意广西投复产进度。需求端国内下游开工缓慢恢复,铝水需求开始缓慢恢复。海外方面下半年也有除欧洲之外的近100万吨投复产,需要留意能源端问题给供应端带来的干扰(欧洲、澳洲);海外需求见顶回落,后期有走向衰退的预期。从平衡结果来看,如果投复产及预期,国内下半年及明年面临更大的过剩压力垒库预期将在9月后可能实现,海外整体仍然呈现紧平衡。留意成本下滑预期。单边方面,观察6月需求恢复的力度,若需求恢复尚可,过剩预期可能延后至9月,七月之后去库力度放缓;月差方面,正套可逢低建仓持有。内外方面,远月内外正套持有。

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