俄乌局势引发的经济制裁，将直接影响到俄罗斯铝、镍等一系列金属的出口贸易。
据申万宏源报告数据，俄罗斯铝、镍、钯金、铂金出口贸易量，在全球的占比分别为12%、7%、26%、4%；在欧洲市场的占比分别为16%、42%、45%、36%；镁锭产量占全球产量约8%。
该机构指出，此次俄乌局势生变，预计对全球铝、镍、钯金、铂金等有色金属供应造成冲击，推升相关产品价格。
2月24日，伦敦金属交易所(LME)铝价突破2008年高点，达到3412美元/吨，创历史新高，最大涨幅为4.75%。
镍价同样创下2022年以来新高。2月24日伦镍最高价格约2.54万美元/吨，最大涨幅达4.01%，年内涨幅超过20%。
此次地缘政治冲突在2月21日加剧。当晚，普京签署总统令，承认乌克兰东部“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”，并与地区领导人签署友好互助条约，派遣维和部队入驻。
当地时间2月22日，美国总统宣布对俄罗斯两大金融机构实施制裁。随后，多国跟进制裁俄罗斯。
2月24日，普京针对乌克兰局势发表紧急电视直播讲话时表示，决定在顿巴斯地区进行特别军事行动。
此次美欧英日等对俄罗斯的制裁，或导致铝等金属行业重现2018年的情形。
2018年4月6日，美国宣布对俄铝实施制裁。之后伦敦期货交易所暂停俄铝原铝锭交割，嘉能可CEO退出俄铝董事会，力拓宣布部分与俄铝相关的合同遭遇不可抗力无法履约等。这些事件致使国际铝价在11个交易日内飙升超过30%，创七年新高。
由于铝严重短缺，美国下游制造业企业成本飙升，之后美国政府不得不逐步减轻乃至取消对俄铝的制裁。
俄铝是全球最大铝生产商之一，电解铝年产能超过400万吨，占全球电解铝产能6%以上。
据俄罗斯海关数据，2021年1-11月，俄罗斯铝出口量为319.02万吨，出口额为63.496亿美元，同比分别增长31%和66%。
华泰证券指出，2021年下半年，欧洲风电和核电产量不足，天然气供应短缺，能源价格多次飙升，欧洲铝冶炼商纷纷减产。
2022年以来，欧洲能源危机仍在发酵，目前已有约85万吨电解铝产能受到影响，约占全球产能1.1%。
镍同样受到波及。
华泰证券数据显示，2021年俄罗斯原生镍产量约14.6万吨。其中，精炼镍产量约12.1万吨，占全球原生镍比例约5%。
俄罗斯海关数据显示，2021年1-11月，俄罗斯镍出口量为4.51万吨，出口额为7.89亿美元，同比下滑57.41%和43%。
中国海关数据显示，2021年中国自俄罗斯进口精炼镍4.6万吨，占中国精炼镍进口量比例约为18%，同比下滑11%。
据界面新闻记者了解，俄镍是沪镍的主要交割品之一，若俄罗斯精炼镍出口受到影响，可能导致中国市场上俄镍供应紧张，进而拉升沪镍价格。
创元期货则从另一个角度解释道，过去几年，俄镍出口到欧洲和中国的比例约30%-40%，出口至美国的比例仅5%。美国联合欧洲对俄罗斯实施制裁，则中国将会成为俄镍出口的首选，在一定程度上会匹配国内三元前驱体较为旺盛的需求。
除铝和镍之外，钯金和黄金等贵金属将因此受益。
其中，钯金在所有贵金属中表现最突出。俄罗斯钯金占全球出口贸易量的26%。
除对金属造成直接影响外，俄乌变局引发的能源供应担忧，也将对高耗能产品价格形成支撑，例如锌、工业硅等。
申万宏源指出，德国暂停认证“北溪二号”管道，将引发市场对欧洲天然气供应担忧，预计天然气及电力价格上涨。
欧洲是高耗能金属品种电解铝、锌、工业硅等主要产地，能约占全球总产能的11%、15%和6%。若欧洲能源问题延续，相关冶炼企业电力成本高企，将对相关产品供应造成影响，从而推高价格。
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