铜冠金源期货: 社会库存大幅累增,沪铝减仓回调

15 07月 2025

2025-07-15 10:10

周一沪铝主力收20415元/吨，跌1.45%。伦铝收2596.5美元/吨，跌0.21%。现货SMM均价20470元/吨，跌320元/吨，贴水60元/吨。南储现货均价20460元/吨，跌330元/吨，贴水65元/吨。据SMM，7月14日，电解铝锭库存50.1万吨，环比增加3.5万吨；国内主流消费地铝棒库存16.1万吨，环比增加0.1万吨。宏观消息：央行发布数据显示，今年上半年，我国社会融资规模增量为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元；人民币贷款增加12.92万亿元。海关总署发布数据显示，以人民币计，今年上半年，我国货物贸易进出口总值21.79万亿元，创历史同期新高，同比增长2.9%。

美指连续反弹，金属压力稍增，继续关注美国通胀数据对美联储动向指引。基本面，铝锭社会库存意外大幅去库，市场多头信心回落，沪铝盘面大幅减仓下行，资金集中流出，铝价高位压力增加短时迎调整，继续关注累库持续性。

氧化铝：供需矛盾不显，氧化铝保持震荡

周一氧化铝期货主力合约收3145元/吨，跌0.6%。现货氧化铝全国均价3186元/吨，持平，贴水9元/吨。澳洲氧化铝F0B价格370美元/吨，持平，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存2.3万吨，增加4803吨，厂库0吨，持平。

氧化铝仓单库存累增，期价涨势暂歇。基本面上周氧化铝开工产能继续小幅增加，持货商执行长单为主，最终传导至现货市场流通量还需观察，短时现货市场货源暂未见明显增多，同时海外氧化铝价格同步上行，短时氧化铝支撑尚可，预计保持偏好震荡。