上周美国总统特朗普与日本达成关税协议后,欧盟与美国之间的贸易谈判亦有进展,海外避险情绪回落。国内工信部淘汰老旧产能消息持续拉动市场情绪,不过短时间情绪过热,亦有修复需求,下半周情绪稍有降温。基本面,供应端近期绝大部分产能变动属于置换,贵州少量产能继续复产,开工产能较上周微幅增加1万吨。...

市场焦点: (1)工信部表示,钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台,推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。(2)美国7月Markit制造业PMI初值仅录得49.5,大幅低于预期的52.7,其中新订单指数下滑至49.7,创半年以来新低,虽然美国商业活动持续扩张但制造业面临陷入萎缩的境地。主要...

美国7月PMI数据落入收缩区间,但当地零售数据表现超预期,美日、美欧关税落地,特朗普喊话美联储降息,但目前美联储内部对降息的态度不一,市场推测7月利率或维持不变,但对明年降息的押注更加偏向积极。氧化铝期货仓单库存小增2千吨,目前现货贴水产业盘面套保利润出现,氧化铝成本支撑小幅走弱,进口CIF价小...

美联储内部对降息态度不一,但对鲍威尔辞任一事态度多持反对意见,市场多有声音表态支持美联储运营独立性,特朗普对等关税计划持续推进。国内经济数据表现强韧,行业反内卷及地方发展因势利导的支持政策推动国内交投市场情绪向好。氧化铝期货仓单大量出库,期货仓单库存仅剩6千余吨,前期氧化铝检修减产导...

二季度,国内电解铝现货价格呈现偏强震荡走势。自4月上旬铝价深度下跌并触及年内低位后,价格于中旬开启震荡修复行情,运行重心逐步抬升,随后进入较为频繁的波动阶段。富宝资讯监测数据显示,二季度,国内铝价算术平均价格为20197.33元/吨,较2024年同期下跌330.13元/吨,跌幅1.61%；环比2025年一季度则下跌...

上周美国CPI数据略有上行,但核心通胀水平依然温和,市场对美联储降息预期谨慎,但仍保留了两次降息预期次数。其后美国首申及零售数据保持韧性,令美指周内连续反弹。国内工信部周末称对有色、钢铁等重要十大行业优化产业结构,淘汰落后产能。基本面,供应端贵州电解铝产能继续复产,7月铝水比例稍有提升,铝...

市场焦点: (1)美国上周初请失业金人数减少7000人至22.1万人,连续第五周下降,降至4月中旬以来的最低水平,显示就业市场具有韧性。(2)美国6月CPI同比上涨2.7%,为2月以来最高,符合市场预期。6月核心CPI同比上涨2.9%,环比上涨0.2%,均低于市场预期。主要观点: 美国6月零售销售好于缓解了市场对消费者支出紧...

核心观点: 美国6月零售好于预期,铝价反弹市场资讯: (1)美国6月零售销售环比 0.6%,预期 0.1%,前值 -0.9%。美国6月零售销售(除汽车)环比上涨0.5%,预期值0.3%,前值-0.2%。(2)特朗普政府预计一周左右就装修问题实地访问美联储。(3)下任美联储主席热门人选、美联储理事沃勒表示,美联储应当在7月降息25个基...

核心观点: 铝价回落走低后下游补库增加,关注下方支撑市场资讯: (1)美国6月CPI同比上涨2.7%,为2月以来最高纪录,略超过预期2.6%,前值2.4%；环比0.3%,符合预期,前值0.1%。(2)美国总统特朗普重申美联储现在就应该降息。他还表示,鉴于通胀非常低,美联储应当降息3个百分点。(3)利率互换数据显示,交易员认为...

全球精铜供需平衡表(单位: 万吨)注: e为预估值；f为预测值。数据不考虑库存、在途等因素变化。数据来源: 安泰科中国精铜供需平衡表(单位: 万吨)注: e为预估值；f为预测值。数据不考虑库存、在途等因素变化。数据来源: 安泰科今年上半年,全球经济在多重挑战与结构性变革中呈现出复杂格局。增长动能减...

上周特朗普宣布对等关税延迟至8月1日,当前与其他国家的关税谈判还在继续。另外上周特朗普宣布将对进口铜征收50%的关税,自2025年8月1日起生效。市场继续权衡特朗普关税措施对全球经济增长的潜在影响,同时美联储6月会议纪要显示官员对降息态度分析,未来美联储态度亦是关注重点。基本面,国内电解铝运行...

美联储7月降息博弈以及美国关税极限施压是海外近期影响宏观的主要因素,美联储7月大概率降息,美国对未征税国家征税,对部分国家关税征收发出最后时间通告,引发全球贸易市场担忧,国内6月CPI数据环比走增,经济数据表现强韧," 行业反内卷"再加力点燃交投市场热情。几内亚有矿权+雨季驳运减产预期,目前来看...

市场焦点: (1)美联储公布的最新6月会议纪要显示,官员们对利率前景的分歧日益显现,主要源于他们对关税可能如何影响通胀的预期不同。(2)美国上周初请失业金人数22.7万人,为连续第四周下降,且创两个月来最低水平。前一周续请失业金人数196.5万人,仍为2021年末以来的最高水平。主要观点: 宏观面,美联储部...

昨日铜价日内重心回落,夜盘价格盘整。COMEX-LME价差继续走阔至2600美元,特朗普宣称铜关税或加征至50%,且即将生效,这与市场预期相差甚远,宏观层面驱动回归,降息乐观预期略受打压。美国经济"硬数据"仍然有韧性,促使美联储7月行动概率下降,同时近期关税博弈重回视野,美国设置的7月9日时限到期,新一轮关...

作者: 中电投先融期货 郭庆祎(投资咨询号: Z0022026)海外市场滞胀风险隐现,美联储维持谨慎政策,年内降息两次预期未改；国内政策持续发力托底经济,社零增速创新高显示消费边际改善,但房地产投资深度下滑仍是核心拖累。关税暂停短期提振情绪,中长期出口仍承压。供应端,电解铝维持高产稳产,产能持续释放...

核心观点: 反内卷交易与宏观利多驱动铝价偏强震荡市场资讯: (1)美国6月ADP就业人数减少3.3万人,预估为增加9.8万人,前值为增加3.7万人。(2)美国财长贝森特称,美联储可能在9月早降息。(3)特朗普称,美国将对越南商品征收20%的关税,对他国转运越南的商品征收40%关税；在暂停对等关税至7月9日之前,美国计...

昨日氧化铝价格出现较明显反弹,突破3000关口。沪铝继续偏强运行。宏观方面,国内"反内卷"倡议引发供给侧改革预期,大宗商品整体受提振。特朗普称美越达成贸易协议,美国与多国间谈判最后期限将至,关注日、欧等谈判结果。美国"小非农"数据一般,美国财长表示美联储可能在9月或更早降息,而美联储仍未否认7...

LME上一交易日收于2602,日涨4.5或0.17%,盘中受美联储不急于降息的利空影响大跌,沪铝夜盘整体在2.06w上方偏强震荡。基本面来看,昨日主流三地铝锭延续小累库,关注前期到货及铝棒转产后对铝锭库存的拖累,7月上旬或见累库拐点。现货市场方面依旧承压明显,下半年伊始持货商尝试挺价,但反向月差仍较大持货...

观点梳理: 昨日沪铜早间窄幅震荡,午后突然走强,收盘上涨1.09%,期价最高升至80760元,触及三个月高位。美联储主席鲍威尔本周在美国国会作证时被解读为更加鸽派,美国总统特朗普将于明年提名一位新的美联储主席,预计他将比鲍威尔更为鸽派,鲍威尔的任期将于5月结束。最近市场对于美联储将加快降息预期有所...

上周伊以冲突缓和,市场避险情绪回落。美国一季度GDP下修幅度高于预期,美联储官员发言鹰派,降息预期推后,美指连续回落,利好金属普涨。基本面,国内电解铝运行产能持稳,但下游消费转弱,铸锭量有所回升,国内社会库存去库幅度明显放缓。电解铝锭库存46.3万吨,环比减少0.1万吨；国内主流消费地铝棒库存14.2...