观点概述: 电解铝: 供给端,国内贴近产能天花板,长期供给增量有限,海外投产缓慢,欧美电力供应压力导致铝厂有减产风险。预计2026年全球原铝产量为7540万吨,同比增2.2%。需求端,2026年全球原铝需求预期增2.7%,用铝增量仍在光伏和交通领域,AI智能化升级带动远期需求增量。平衡推演来看,全球2026年电解铝...

核心逻辑电解铝: 周五夜盘电解铝出现回调,高位第二根大阴线出现。基本面: 维持四季度紧平衡预期,但季节性同比表需走低是压制铝价的核心。金融市场开始规避12月19日日元作为"套利货币"加息后带来的流动性风险问题,铝价跟随基本面调整。年内铝价高点已现。氧化铝: 周五夜盘氧化铝出现反弹,市场结束单边...

上一交易日,沪铝主力合约收于21865元/吨,跌幅0.11%；氧化铝主力合约收于2527元/吨,跌幅0.75%。随着几内亚铝土矿的发运量恢复,氧化铝的成本支撑线不再坚挺,且供需过剩格局未变。电解铝供应受到产能"天花板"的绝对约束,加之北方地区处于采暖季,产量不存在明显增长的可能。规模型加工企业保持稳健开工,...

上一交易日,沪铝主力收于21920元/吨,环比-1.08%,成交量为34万手,持仓29万手,伦铝收于2875美元/吨,环比+0%；氧化铝收于2537元/吨,环比+3.00%,成交量为60万手,持仓21万手；铸造铝合金收于21020元/吨,环比-0.52%,成交量为6007手,持仓2万手。铝: 上周沪铝走势主要影响因素为宏观。周二资金在议息会议前抢...

基本面概述及结论: 供给: 国产矿11月产量下行,国产矿价格下行,进口矿价环比下行。10月铝土矿进口环比下行,国内铝土矿库存已补至同期高位,从原料平衡来看铝土矿完全够年内生产所需。氧化铝周度产量环比小幅下行,供需仍过剩,库存继续累库,现货价格继续下跌,周五国内重提抵制内卷,氧化铝超跌反弹。国内...

近年来,我国有色金属行业快速发展,已成为全球最大的有色金属生产国和消费国,铝、铜、铅、锌、钨、锑、钼、稀土等关键有色金属的产量居世界前列。但目前我国有色金属行业发展也面临两大突出问题: 一是行业"内卷式"竞争愈发严重,一些冶炼行业的加工费甚至跌破成本线,产能扩张陷入"越亏越产"的怪圈；二...

短期宏观落地,盘面或回归基本面交易。宏观方面,美联储12月议息会议和国内重要经济会议逐步落地,短期需警惕前期利多预期集中落地的风险。产业方面,国内电解铝运行产能延续复产,大稳小增,空间有限；需求方面,铝价工业周度开工率环比微幅下滑,进入淡季,铝价高位,下游观望态度明显；沪铝最新社库57.9万吨...

核心观点及策略氧化铝,2026年全球合计新增产能两千万吨,消费端电解铝产能计划增加200万吨,且投产大多集中在下半年及,需求增幅远不及供应增幅。供应过剩预计继续贯穿明年,氧化铝价格长期承压运行,博弈成本线附近。考虑到矿端价格2026年还有下行空间,加上新增产能皆在成本较低地区,或拉低氧化铝行业平...

氧化铝期货震荡偏弱,截至12日主力收至2470元/吨,周度跌幅3.3%。沪铝震荡偏弱,周内主力收至22170元/吨,周度跌幅0.8%。铝合金震荡偏弱,周内主力收至21115元/吨,周度跌幅0.35%。供给: 据SMM,周内氧化铝开工率上调0.15%至79.62%。北方矿区在环保督察结束后开启复产准备,周内贵州开工回升、山东开工回落。...

年报核心观点抢先看矿过剩有跌价预期,但几内亚矿依赖度持续上升,关注底部风险: 预期2026年海外仍有约3950w的增量,其中预计发往国内的量级在2400w附近。由此估算预期26年国内矿至少过剩900w,过剩率占全球贸易量的比例在5%以上,由此关注进口矿CIF在65附近的支撑。氧化铝过剩仍需更多的减产: 全球氧化铝...

近日,中国质量协会正式公布2025年全国质量奖三年确认结果,包头铝业有限公司凭借卓越绩效模式的持续深化与实践成效,顺利通过确认,成为全国铝行业首家获此殊荣并通过三年复审确认的电解铝企业。这一成果不仅印证了公司质量管理体系的稳定性与有效性,更标志着公司在"追求卓越、精益求精"道路上持续领跑,...

近日,中铝郑州研究院传来重磅捷报--牵头研发的氧化铝行业"低品位铝土矿绿色短流程除杂提质工业技术及装备"和"铝土矿成分实时检测技术及成套装备"两项科技成果以及电解铝行业"三代"铝电解节能技术科技成果达到国际领先水平；其中"三代"铝电解节能技术更是为电解铝行业注入绿色动能,双线突破不仅彰显了...

价格方面: 本日沪铝主力2601合约高位回调,报收21775元/吨,较上一日下跌500元/吨。氧化铝主力合约2601继续走低,报收2546元/吨,较上一日下跌39元/吨。(数据来源: 文华财经)1.氧化铝: 截至山东2700-2740元均2720跌5元；河南2780-2830元均2805跌5元；近期海外仅巴西公开一单成交,离岸成交价格为344美元/...

一块块绿色铝锭刚一问世、尚含温度,便乘坐火车或汽车,从西宁奔向江苏连云港等全国多个地区!"西宁造"新能源汽车锂电壳体胚料供不应求,畅销全国。智能化深度融入企业生产中!电解槽智能测温、5G安全帽、"无人巡检"机器人等被广泛运用。"绿电铝"不仅是一张环保名片,更是打开全球高端市场的通行证。"甘河...

1.逻辑分析宏观: 美国上周初请失业金人数意外减少2.7万人至19.1万人,为2022年9月以来的最低水平。最新公布的ADP就业数据显示,11月私营企业减少3.2万个工作岗位,为2023年3月以来最大降幅,远不及市场预期的增加1万个。美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2,连续九个月低于50的荣枯线。现货方面: 铝...

上一交易日,沪铝主力合约收于22120元/吨,跌幅0.11%；氧化铝主力合约收于2574元/吨,跌幅0.27%。国产矿供应持稳,进口矿流入补充,氧化铝库存继续累增,且检修企业的产能量级尚未形成规模,市场延续供应过剩格局。电解铝冶炼利润较好,但运行产能逼近产能天花板,增量空间不大,进口铝数量也有限。消费过渡至...

观点梳理: 昨日沪铝低开震荡,主力合约收于22275元/吨,收涨0.27%。基本面,国内电解铝运行产能变化不大,供应端表现平稳。需求方面,据SMM 调研显示,本周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比下降0.4个百分比至 61.9%,市场延续结构性分化。预计短期行业开工将延续弱化趋势,随着消费淡季的深入及高铝价的...

氧化铝期货震荡偏弱,截至5日主力收至2555元/吨,周度跌幅5.6%。沪铝震荡偏强,周内主力收至22345元/吨,周度涨幅3.4%。铝合金震荡偏强,周内主力收至21190元/吨,周度涨幅1.88%。供给: 据SMM,周内氧化铝开工率下调2.06%至79.46%。北方矿区在环保督察结束后开启复产准备,周内山西贵州出现检修动向,开工回落...

市场焦点: (1)最新公布的ADP就业数据显示,11月私营企业减少3.2万个工作岗位,为2023年3月以来最大降幅,远不及市场预期的增加1万个。(2)美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2,连续九个月低于50的荣枯线,创下四个月来的最大萎缩。新订单指数降至自7月以来最快的收缩速度,积压订单则创七个月最大降幅...

要点电解铝: 虽然有阶段性流动性担忧,但宏观面总体仍处于偏暖状态。基本面则总体趋弱,供给端或延续轻微增长,这主要来自国内产量的爬升,进口量则继续小幅波动。而消费继续趋降,多数终端市场均进入传统淡季,这其中建筑铝型材、家电厂商原材料采购量将进一步下降,虽然汽车市场延续强劲增长,但这难以改...