摘要: 5 月以来,沪铝呈现"W"型震荡走弱的价格趋势。沪铝主连收盘在 18015 元/吨,月度跌幅 2.28%。供给方面,国内供给端紧张局面有所好转,除云南外各地复产产能持续小幅增加。而成本端煤炭价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面,下游...

本周沪铝低位反弹,周五夜盘又略回调。宏观面看本周海外宏观信息不确定性较强,美国债务危机持续发酵扰动市场情绪,而在高通胀与银行业危机的夹击之下,美联储未来加息预期亦充满了不确定性。国内方面本周央行发布一季度中国货币政策报告,发改委称将进一步优化宏观政策组合释放消费潜力。联合国与IMF双双...

核心观点及策略供应,3月份新增产能延续缓慢状态,估计43.5万,云南正常集中复产可能在5-6月。按照目前复产计划预计4月份云南大概率无法复产,其他复产产能缓慢进行,供应压力仍然不大。需求,预计铝加工下月仍有上行空间。但出口依然有压力,且房地产及汽车预期都是弱复苏,消费上行脚步以缓慢稳步为主。成...

周四沪铝主力收于18415,跌幅0.14%。库存方面,截至4月4日,国内电解铝社库79.30万吨,周环比减少1.5万吨；铝棒社库17.4万吨,周环比增加2.2万吨。国内外宏观均有转弱迹象。美国衰退预期走强,国内4月PMI不及预期,低于50进入收缩区间,金三银四不及预期。同时,基本面方面订单显露疲态,铝棒累库与下游需求走...

天山铝业近日披露投资者关系活动记录表显示,展望下半年,公司对铝价和行业基本面持较为乐观的看法。从供给端看,国内电解铝建成产能已接近行业天花板,叠加部分地区限电限产等扰动因素,电解铝供应形势仍将持续偏紧,供应弹性较弱,随着近期下游企业开工率的提升以及需求转暖,电解铝社会库存下降比较明显。...

沪铝主力上周维持震荡,周环比回落25元/吨,伦铝表现相对偏弱,周跌幅2.17%。供应端,受贵州等地铝厂复产影响,产量环比稳步回升。钢联数据显示,上周电解铝周产量76.95万吨,环比上涨0.07%。成本方面,预焙阳极持续回落,电解铝成本进一步下移。需求方面,上周加工龙头企业开工率65.2%,周环比上升0.5pct；铝锭...

上周铝价跌至1.8w附近后开启反弹模式,进口窗口短暂打开,随着内外比价回落再度关闭。供给方面,新投复产持续出现,产量环比稳步回升。钢联数据显示,上周电解铝周产量76.7吨,环比上涨0.13%。需求方面,上周加工龙头企业开工率64.4%,周环比上升0.2pct；铝锭前一周出库18.2万吨,环比增加0.9万吨；铝棒前一周...

随着宏观恐慌情绪回落,以及3月美联储加息结果落地,铝价止跌反弹。据海关数据,1-2月我国进口铝锭7.29合计约15万吨,同比增加9.28万吨。出口铝锭合计约0.37万吨,同比减少2.7万。Mysteel库存速递: 3月22日主要市场电解铝库存(万吨)减少。其中无锡42,减0.7；佛山26.2,减0.7；巩义18.3,减0.2。华东调货华南...

周二沪铝主力日内承压,夜盘受恐慌情绪减弱,美CPI符合预期影响进一步反弹。3月13日,铝锭社库121.6万吨,较上周四去库1.8万吨,铝棒社库19.4万吨,较上周四去库0.95万吨。展望后市,维持震荡观点,认为国内的供给限制将在枯水期持续为沪铝带来价格支撑,但是不可否认海外宏观的风险正在加剧,供给带来的支撑面...

近日,银河证券发布对家居行业发展趋势的展望。(图片来源: 拍信创意,侵删)银河证券研报表示,地产方面,近期多项政策发布态度明确,后续落地有望取得明显成效,且未来政策大概率将持续加码,前期大量未完工项目将在政策推动下实现交付,看好竣工端改善对家居需求支撑。10月竣工面积同比下降9.43%,降幅仍维持...

供给: 未来国内电解铝运行产能仍将维持增长态势,12月底国内电解铝运行产能或将突破4100万吨以上, 2022年国内电解铝产量或达4012万吨附近,同比4.2%附近。 -利空需求: 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌0.8个百分点至66.3%。整体来看,淡季下需求不足叠加疫情冲击,短期铝下游加工企业开工预...

核心观点: 宏观持续施压,柳暗花明尚远。重心依然在两个方面,一是欧洲经济是否会率先崩盘,欧元区最新披露的 9 月 PMI 数据持续低于预期,处于荣枯线以下,且 CPI 高居不下,欧洲普遍面临进退两难的境地,持续基金加息意味着经济面临较大的风险。二是,美联储的通胀仍在高位,而经济支撑好于欧洲,具备继续加...

1、欧洲各国政府近期致力于缓解当前的能源危机,近日天然气价格涨势缓和。但我们认为目前能源消费处于夏冬旺季之间的相对窗口期,4季度能源上行的风险尚未解除,仍同时制约供需两端,需持续关注。2、约贴水走扩。COTR持仓显示投资基金的净多头寸创下2020年7月10日以来低点。历史上来看,投资基金对LME铝的...

铝: 国内基本面边际转好,格下有支撑供给: 供给端的不确定性大大增加。云南地区按照10%的减产幅度,9月份电解铝运行产能约4082万吨,若后期减产幅度扩大至20%,则电解铝运行产能降至约4062万吨；目前调研例来看,9月份减产30%的概率并不高。 -利多需求: 据SMM,本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继...

周一沪铝主力收于18580,较上一交易日上涨0.84%。预计短期铝价将继续维持宽幅震荡,震荡上行的可能性较大。当前短期多空的矛盾愈发激烈,超预期的供给收缩对弈"扶不起"的需求,由于当前处于全球面临低库存背景,供给变动又快于需求的自我调节,因此短期向上的可能性较大,但由于需求差且宏观偏弱等现实,价格...

供给: 进入8月份,多地维持复产,且甘肃中瑞、广元中孚等新增项目或将在陆续满产,云南产能置换项目也将稳步进行,但考虑到7月四川及山东等地的减产情况及河南某铝厂或将小幅检修的情况,预计8月底国内电解铝运行产能将达到4159万吨高位,8月国内电解铝产量有望达352万吨附近,同比增长达9%。 -利空需求: 据...

1、美国7月PPI同比增长9.8%,预期10.4%,前值11.3%；环比下降0.5%,环比增速为2020年4月以来首次录得负值。PPI数据与昨日CPI数据表现一致,美国通胀压力缓解,FedWatch显示9月加息75bp的概率回落至33%,加息50bp的概率升至67%。加息激进程度缓和,短期内利好包括有色金属市场在内的风险资产。后期来看,仍需...

周三沪铝收于18685,较上一交易日上涨0.78%。美国7月CPI数据低于预期,通胀降温缓解了美联储继续激进加息的压力,投资者现在预期9月加息50个基点的可能更大,而非75个基点。这使得宏观方面的压力边际放松,从而进一步降低了铝价未来快速深跌的可能。但是从基本面看,依旧尚未出现明显且有力的向上驱动,因此...

上周宏观情绪缓和,铝价止跌反弹。短期来看,宏观情绪较前期极度悲观有所修复,虽然欧央行超预期加息50BP,国内7月政策端按兵不动,未进一步释放积极信号,但市场关注的重心仍在美联储加息脚步。宏观环境的改善是铝价乃至有色止跌的主要原因,而反弹高度则将由品种自身基本面强弱决定。基本面看,短期在低铝...

海外矿石供应收紧,氧化铝供应过剩价格承压上半年全球铝土矿价格成温和上涨趋势,国内环保管控依然趋严,导致国产矿供应偏紧,海外印尼矿出口禁令预计下半年落地,国内部分氧化铝企业被迫寻求国产替代,几内亚也在推进铝土矿本土消化的进程,预计下半年铝土矿价格将继续偏强运行。氧化铝产能仍处于扩张区间,...