瑞达期货：沪铝震荡上涨美元指数下行
内外走势：周一LME铝震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2341美元/吨，日涨0.86%。沪铝主力2106合约震荡上涨，日内最高18265元/吨，最低17910元/吨，收盘18215元/吨，较上一交易日收盘价涨1.22%；成交量215303手，日减98072手；持仓251052手，日增3313手。基差-95元/吨；沪铝2105-2106月价差5元/吨。
市场焦点：（1）美国总统拜登计划与两党会晤，再次兜售其基础建设计划。（2）据我的有色网，4月19日，中国主要市场电解铝库存为115.8万吨，较上周四减少3.6万吨，较上周一减少5万吨。
现货分析：4月19日SMM现货A00铝报18100-18140元/吨，均价18120元/吨，日跌10元/吨。长江有色报道，持货商逢高出货，大户收货积极性一般，贸易商交投为主。
仓单库存：周一沪铝仓单合计158400吨，日减151吨；4月16日，LME库存为1824250吨，日减5075吨，连降6日。截止4月16日当周，上期所沪铝库存报385198吨，周减7050吨。
主力持仓：沪铝主力2106合约前20名多头持仓159739手，日增1727手，空头持仓167090手，日增2384手，净空持仓7351手，日增657手，多空均增，净空减少。
行情研判：4月19日沪铝2106震荡上涨。美联储维持超宽松货币政策，令美元指数承压；同时美国总统拜登提出规模1.52万亿美元的2022财年预算案，提振市场风险情绪。当前国内电解铝厂基本处于满产状态，开工率增长空间有限，并且国内碳中和目标下，内蒙对铝行业进行限产，供应端受到限制；而传言新疆也将采取限产措施，不过尚未得到证实，市场观望态度。近期国内铝锭库存转入下降趋势，下游采购意愿积极，传统消费旺季逐渐显现，对铝价支撑较强。技术上，沪铝主力2106合约主流空头增仓较大，均线组上扬，预计后市震荡偏强。操作上，建议在18000元/吨逢回调做多，止损位17800元/吨。（瑞达期货）
美尔雅期货：沪铝上行趋势不改继续把握回调买入机会
供给：氧化铝供给增加预计价格震荡持稳，氧化铝FOB价格偏稳波动，进口盈利好转。辅料方面预焙阳极持稳，氟化铝继续下跌。碳排放正逐步浸入每个省份，对供给端的抑制可见一斑。铝锭强势导致冶炼利润大涨，废铝整体依旧偏紧，厂家逢低补库。
需求：据SMM本周铝下游开工率在下游刚需驱动下保持平稳。对于高位铝价，所有下游几乎继续以刚需采购驱动为主，仍有继续降低成品库存的意愿，原料库存方面库存下降空间较为有限，且周内大幅冲高的铝价已使得部分下游采购力度减弱。仍需持续关注高位铝价向下传导进程。预计下周下游开工仍表现相对平稳，主要是刚需驱动消费为主。
库存：数据统计国内电解铝社会库存118.3万吨，较前一周四去库4.5万吨，鉴于二季度旺季的来临，密切关注去库状态。
利润：本周原料氧化铝变化不大，铝锭强势上涨，因此电解铝生产利润有较大上涨，较前期增加500元至3640元/吨。铝作为有色中供应端受到碳中和概念影响最大的品种，即使在高利润下供给弹性仍小。
策略：供需向好加上宏观加持，铝价整体向上空间已打开，但对快速拉涨的态势仍需谨慎，且下游对此高价接受度仍有待观察。短期料沪铝或有适当震荡调整可能，不过上行趋势不改，继续把握回调买入机会。（美尔雅期货）
国信期货：风险偏好回落商品分化有色回调
上周五晚间，海外金融市场偏好回落，大宗商品分化有色回调。截至收盘，伦铜期货跌128美元/吨，报9182美元/吨，伦铝期货跌16美元/吨，报2321美元/吨。近期，海外投资者对通货再膨胀预期高涨，而有色市场在大国博弈、行业政策及供需预期等多因素影影响下震荡偏强，特别有色行业提出2025年实现碳拐点政策预期下，有色特别是电解铝易涨难跌态势明显，当然中国官方多次喊话大宗商品材料涨价潮风险，使得短期原料涨价潮炒作短期暂时收敛，市场风险偏好的快速切换限制反弹高度，建议产业与机构进行生产利润保值为主，投机者以震荡偏强思路操作，注意控制仓位管控风险。（国信期货）
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