2023-06-28 09:10
丰水期来临后，云南电力短缺问题有所缓解，云南政府发布《关于全面放开负荷管理的通知》，通知要求省内电解铝企业全面复产。
目前云南地区已于6月19日开始逐渐释放复产产能，根据百川盈孚调研，云南电解铝首轮复产预计达到141万吨左右，首轮复产预期在8月份全部完成。
近期中国铝锭市场库存呈现不断下降的趋势，一度达到6年以来新低47.12万吨，其中华南、华东市场均反馈货源短缺，持货商现货升水不断上涨，云南复产消息过后，市场价格下跌幅度不如预期，主要也是市场缺货导致。
云南规模复产后，铝锭市场库存是否出现反转呈现增加趋势，成为行业关注的焦点，根据百川盈孚调研，141万吨的首轮复产量产品结构及流向如下：
企业A预计复产90万吨产能，其中约30%以铝水销售周边下游企业、约30%用作企业内部生产合金、约20%铸造高端铝锭供集团内部企业使用、其余的约20%将以铝锭形式流向川渝地区，基本没有流向华南的铝锭。
企业B预计复产21万吨产能，周边铝加工企业较少，因此铸锭或将较多，但B企业铸锭后大部分铝锭或将流向西南市场，少有华南流向。
企业C预计复产30万吨产能，但由于C企业周边配套加工较多，因此将会把生产的大部分铝水运往附近的加工企业，预计复产后铸锭量较少，因此流向华南地区的铝锭也将有限。
综合来看，云南复产后，华东华南市场流通的铝锭货源仍然偏紧，预计后续铝锭社会库存将继续保持在较低位置，对现货铝价形成一定支撑。
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