4月铝板带箔"旺季不旺"?产能过剩与国际贸易摩擦成主基调

12 05月 2025

2025-05-12 10:53

据SMM统计，2025年4月中国铝板带产量为118.6万吨，行业开工率为67.23%，环比下降2.31个百分点。铝箔产量为45.0万吨，行业开工率为70.52%，环比下降6.05个百分点。

4月回顾

4月铝板带箔行业呈现"旺季不旺"特征，供需矛盾持续深化。铝板带领域受多重因素压制：月初需求季节性转暖预期落空叠加新建产能释放，清明假期后汽车、电池等终端减产加剧市场观望情绪，中美关税摩擦更引发铝价剧烈波动。尽管4月中下旬铝价趋稳带动部分补库需求，但出口订单受国际贸易摩擦冲击明显，3月铝板带出口量虽恢复至26.89万吨，与年前持平但回暖基础脆弱，叠加建筑等终端需求复苏乏力，全月产能过剩压力逐步显现。

铝箔行业月初尚存传统旺季余温，开工率维持相对高位，但中下旬后双零包装箔与空调箔订单显著萎缩，仅电池箔、钎焊箔等汽车关联产品保持需求韧性。随着海外贸易摩擦频发与旺季尾声效应叠加，企业生产节奏从主动备货转向被动维稳，五一假期前加速进入收缩周期。

5月展望

5月铝板带箔行业预计延续弱势震荡格局。铝板带板块面临产能过剩与外部贸易环境双重考验：国内新增产能持续释放加剧供需失衡，汽车电子等主力消费终端需求预计维持平稳，建筑板块回暖仍需政策传导验证，国际贸易争端或阶段性压制出口。铝箔行业传统淡季效应主导，空调箔等季节性产品需求进一步收缩，新能源车产业链对电池箔的支撑面临海外贸易壁垒压制，包装箔消费受制于国内利乐包的减产以及出口环境不确定性，虽电网投资可能为电子电容器箔提供结构性机会，但难改整体颓势。

行业核心关注点聚焦于房地产政策落地对建筑需求的拉动效应，以及海外贸易壁垒演变对出口的实际冲击，预计五月整体开工率仍将震荡下行。