中航期货: 宏观情绪带动沪铝高开震荡

28 10月 2025

2025-10-28 08:49

观点梳理：昨日沪铝主力合约低开走高，主力合约收于21360元/吨，收涨0.61%。电解铝方面，海外出现减动态，继莫扎尔铝厂宣布停产时间后，世纪铝业公告其冰岛铝冶炼厂产线停槽。国内供给小幅提升，广西技改项目复产，山东-云南二期置换项目逐步启槽投产。10月国内电解铝运行产能小幅提升至4410万吨，产量375万吨，环比增长3.8%，同比增长1.3%，铝水比回升至77.3%。需求：周内加工企业平均开工率小幅下调0.1%至62.4%。分版块看，铝板带开工率下调1%至67%，铝箔开工率下调0.4%至71.9%，铝线缆开工率上调0.4%至64.4%，铝型材开工率上调0.2%至53.7%。再生铝合金开工率持稳在58.6%。沪铝周度去库3860吨至11.8万吨；LME周度去库1.77万吨至47.8万吨。社会库存方面，铝锭周度去库0.9万吨至61.8万吨；铝棒周度去库0.3万吨至14.5万吨。海外供给供应扰动再现，国内铝水供应提涨，铝锭供应量持续收缩，铝锭迎来拐点后去库进程较为流畅，带动铝价延续偏强，关注铝价冲破两万一大关后下游情绪反馈。

（中航期货15236266258）

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