长江期货: 11月30日铝早评

价格：

内盘：隔夜铝价高位回落，截至11月30日凌晨1时收盘，沪铝主力合约报18905元/吨，-45元/吨，-0.24%。

外盘：LME铝收盘报2381.5美元/吨，+7.5美元/吨，+0.32%。

现货：11月25日长江A00铝锭现货报价19160元/吨，+370元/吨。12月月均价18975元/吨。

宏观：

1.美联储三把手“放鹰”，按时加息可能持续到24年：美联储三把手、纽约联储主席称，通胀还太高，遏制通胀需要进一步紧缩货币，预计明年通胀率至少3%，目前预期的利率路径比他9月预计的略高。媒体认为，威廉姆斯的预期意味着，他在警惕，到明年，美国的通胀率还会高于美联储的目标水平2%，那么联储就得继续加息，也就是说，抗击高通胀的战斗要持续到2024年、即后年。今年FOMC投票委员、圣路易斯联储主席重申，利率达到5%到7%才算限制性水平，金融市场低估了美联储决策者需要明年更加激进加息打压通胀的几率。

2.巴莱克银行预计美联储还将加息三次：巴克莱预计美联储的*降息将在2023年11月到来。该行解释称，鉴于近期公布的数据强于预期，预计短期内GDP会表现较强，衰退开始的时间将比此前的预测晚一个季度来临。巴克莱现在预计美联储将在明年5月至9月维持利率不变，然后在11月和12月的政策会议上各降息25基点。巴克莱仍然预计经济会衰退，明年第二至第四季度GDP会负增长，预计美联储将在12月和2月各加息50个基点，明年3月是*后一次加息，幅度为25基点。

基本面：

1.铝现货成交：华东现货较12合约升水80元/吨，与昨日持稳，早间无锡地区以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区现货较SMMA00铝价贴水120元/吨左右，贴水扩大70元/吨，当地下游受疫情影响减产，且价格绝对值高，刚需拿货不积极。整体而言，铝价突破万九，低库存下，升水坚挺的居于高位，下游畏高情绪重，市场上出货较多而接货较少，整体成交氛围比较一般。

2.到货缓解，铝锭库存小幅累积：11月29日Mysteel统计主要市场电解铝库存增加。其中无锡11.7万吨，减0.2万吨；佛山11.5万吨，增0.1万吨；巩义7万吨，增0.3万吨，消费地到货略有改善，出库一般。

长江观点：

虽然国内利多政策频出，但疫情蔓延带来的利空或将逐渐显现，铝价下方存在回落空间，关注184000-18500支撑。