核心逻辑：国内需求与成本预期偏强，但供应扩张添扰动；海外当下支撑尚在，预期偏弱。目前市场情绪处于震荡企稳阶段，内盘或有小幅反弹的机会，内外价差持续缩窄。
盘面情况：昨日伦铝跌超2个百分点，沪铝跟随调整，但在20000元/吨处仍有较强支撑。我们前面一直在说，LME投资基金开始减持空头持仓，但尚未增持多头持仓。主要是对海外通胀加息及中国疫情的后续发展仍持谨慎观望态度。CPI数据公布在即，市场在密切关注美国5月份通胀是持续修复还是继续向上突破，市场情绪相对比较焦灼，具体通胀数据也将为未来的市场情绪定下基调。国常会再次强调尽快细化稳经济政策并落实，确保二季度经济合理增长，后续国内PMI等数据有望持续回暖。稳经济的政策导向仍然是当下的交易重心，铝价的托底向上仍然可以期待。聚焦国内，国家卫健委进一步指示对低风险地区疫情政策进行松绑，这对于稳经济政策的落实起到重要作用。另，俄罗斯表示目前已对所有未采用卢布结算的国家断供天然气，但主要产铝的德国、法国等国家是否在列目前尚未可知，市场情绪难免波动。后续持续关注。
国外需求预期较差，但LME铝库存创21年以来的新低，支撑偏强。成本上看，原料成本年内已上涨近70%，电价高位挂起。需求上，5月份的铝棒、铝板带箔等初级消费品开工率均回升，同时上期所仓单与社会库存低位去库。需注意，高利润叠、宽管制叠加水电充足背景下，铝厂投产和复产的积极性很高，同时宏观经济仍处于下行区间内，铝价反弹的空间受到一定的压制，不宜过度追高。
现货成交：据上海金属网，市场观望情绪较浓，需求无明显提高，消费清淡，均价小幅下跌，华东市场持货商对网价报均价-20~-30元/吨附近。
策略建议：前期多单暂可持有，年内次高点处止盈；关注内外套利
关注点：欧盟哪些国家被断气、全球经济复苏进程、国内疫情政策
扫一扫关注微信