2022-04-01 09:32
（1）3月31日，SMM上海铝锭现货报价22610-22650元/吨，均价22630元/吨，下跌100元/吨，现货贴水110-贴水70，贴水90元/吨。
（2）2022年3月31日，SMM统计国内电解铝社会库存104.1万吨，较上周四周度累库0.2万吨，较本周一去库1.1万吨，本周疫情反复致使交通运输不畅，多地区仓库到货出库双边受阻，分地区来看，巩义较本周一去库0.8万吨，南海较周一去库0.2万吨，上海、杭州相较本周一各自去库0.1万吨，天津、重庆、临沂库存量基本与周一持平，无锡较本周一累库0.1万吨；疫情短期无法缓解，预计下周铝锭库存延续小幅去库状态，持续观察疫情对到货量及出库的影响。
（3）SMM统计最新铝棒库存数据显示，目前铝棒库存较上周四减少0.79万吨至15.75万吨，降幅4.76%。其中佛山地区，库存较上周四库存不变；无锡地区，库存较上周四减少0.24万吨，降幅5.73%；常州地区，库存较上周四减少0.31万吨，降幅12.25%；湖州地区，库存较上周四减少0.2万吨，降幅13.33%；南昌地区库存较上周四减少0.04万吨，降幅5.37%。
逻辑：铝锭出库受疫情影响减弱，下游企业畏高情绪严重，现货维持贴水。昨日俄罗斯总统普京宣布将由4月1日起实施关于天然气支付的措施，利好海外铝价，内外比值再度下滑。供应端：预计4月份日产量环比回升，海外铝干扰仍较大。消费端：下游需求季节性回升。中长期来看，国内供应稳步增长，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。
操作建议：多头持有或逢低加仓。
风险因素：产量超预期回升，光伏装机量增长放缓，基建投资不及预期（中线）
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