2022-02-11 09:24
1、美国1月CPI同比上涨7.5%，创下1982年3月以来的最高水平，高于前值7%和预期值7.3%，3月份加息50个基点的预期从30%升至57%。而国内方面，中国1月社会融资规模增量6.17万亿元人民币，前值2.37万亿元人民币。中国1月新增人民币贷款3.98万亿万亿元人民币，前值1.13万亿元人民币。中国1月M2货币供应同比增长9.8%，前值9%；M1同比增长2%，前值3.5%。社融增量回升明显，稳增长效应逐步落地，商品市场利好。
2、昨日公布的国内电解铝社库较周一增加8.4万吨至95万吨，铝棒库存增加1.76万吨至26.75万吨，各主要消费地均表现为季节性累库。虽累库不及预期，但从现货方面来看，铝价短期内快速冲高23000元/吨以上之后，下游畏高情绪再现。华东地区货源较为充裕，贴水小幅扩大，成交偏弱。华南地区受广西百色疫情供给影响，市场交投活跃，成交有所回暖。河南地区下游加工企业畏高影响采购意愿。佛山地区铝棒加工费报价下调，成交仍然表现不强。
3、昨日LME市场铝库存增加11.9万吨至88万吨上方，现货对3月合约升水从最高40美元/吨降至15美元/吨。伦铝价差结构有所弱化，密切关注持续入库的可能性。
4、铝锭进口亏损继续维持在1000元/吨左右，仍不足以吸引进口到货，对沪铝有上行动力。
5、总结：国内外铝的供应缩减持续，消费端的改善明确，假期累库不及预期之下库存相对低位正在放大供需方面扰动影响，符合我们之前的预期。中期的策略上目前仍建议以逢低买入为主，参与旺季上涨。但23000元/吨是去年4季度以来观察到的压力区间，关注价格急涨之后下游情绪的变化。今日22500-23200元/吨
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