金属盘初普涨 沪铝沪锡再刷新高 双焦跌超2%

上周五虽然美元走强，但金属期货仍然近全线收涨，而且多个品种创造新高点。今日盘初，美元持续上行，LME市场金属多飘绿，唯伦铜小幅上行。

国内方面，金属盘初普遍上涨，沪铝盘中涨幅一度超过3.8%，盘中23535元/吨的价格再刷新高。沪锡表现也十分强势，盘中一度触及260460元/吨的高点。黑色系方面涨跌互现，螺纹钢、铁矿石主力盘中涨近1%，而焦炭焦煤大跌2%。

上周五公布的美国8月PPI同比上升8.3%，为连续9个月上行，超预期的数据重新引发了市场对美联储何时会撤回刺激措施的争论。而国内资本市场较为宽松，中国8月份社融数据超过预期，且环比增幅明显，在当前市场氛围下，宏观面的缓和提振市场情绪，上周五夜盘期铜大幅上涨。

铝基本面方面主要矛盾依旧是供给端具有的收缩预期，受能耗双控、缺电、缺煤等引发的国内电解铝供应端仍有进一步减少趋势，铝价仍具继续上冲的动能。此外，也有风险点需要关注，一是关注周五下午召开的关于今冬明春煤炭稳价保供会议结果，供应端有无放松的可能，二是消费端畏高订单开工下滑对于铝价的制约。

尽管近期国内铅锭社会库存继续小幅攀升，压缩铅价上行空间，但再生铅炼厂前期利润收窄明显，存在减产预期，成本线支撑凸显。上周偏暖的宏观氛围持续发酵，沪铅空头连续3个交易日减仓离场，迎来反弹补涨行情，日间关注沪铅能否守住涨幅站稳15150元/吨一线支撑位。预计本周有色金属普涨行情余温尚存，沪铅或将获得短暂提振。

基本面上，9月国内锌产量环比增加1.18万吨，加上国储抛储的5万吨锌锭储备，国内供应明显增加，预计在抛储货源陆续运抵下游后，国内库存将出现累积，同时下游消费旺季特征仍不明显，预计9月国内市场将过剩近万吨，施压国内价格。

上周国内焦炭市场偏强运行，主流钢厂已经发出调价通知，焦炭第十轮提涨200元/吨基本落地，累涨1360元/吨。目前山东有环保督察组进驻，河北唐山和邯郸两市发布环保限产通知，持续时间一个月，焦企限产范围进一步扩大，焦炭供应进一步减少，但是大部分钢厂对焦炭的采购依旧比较积极，整体高炉开工率下降缓慢，预计短期焦炭市场将继续稳中偏强运行。