国信期货: 铝锭现去库势头 国内基本面支撑有望增强

铝、铝合金：铝锭现去库势头国内基本面支撑有望增强

周四夜间，沪铝收于24310元/吨，下跌0.29%，主力合约增仓1000余手。LME铝报收3671美元/吨，下跌0.72%。中东局势与沃什上任后美联储后续利率政策的变化，均存在较大不确定性，均处于市场观察期，期间的信息将会成为市场情绪和价格的扰动因素，使得宏观面暂难以形成持续性的多头趋势，铝价也因而在冲高中遇到阻力。产业方面，基本面外强内弱格局持续，随着国内库存出现去化，有望增强内盘的基本面支撑。近期海外铝升水稍有下调，但海外现货紧平衡格局未改，持续托举伦铝价格。国内来看，据SMM数据，截至6月4日，铝锭库存为137.5万吨，近两周连续去库，但因绝对库存仍处于历史高位，去库对价格的利多驱动暂时有限。整体而言，预计铝价预计在24000-25000元/吨区间附近震荡调整，多单底仓持有。后续重点关注：美伊谈判进展、国内铝锭库存变化及下游出口订单持续性。

周四夜间，铝合金报收23120元/吨，下跌0.04%。原料方面，受到近期铝价上涨乏力的影响，废铝报价均有不同幅度下调，但财税监管收紧导致票源短缺，同时废铝进口量减少及未来持续下降的预期支撑废铝价格。在成本端形成明确的刚性支撑下，铝合金价格的下行空间受到限制。但需求端依旧表现疲软，终端消费复苏节奏偏缓，下游企业观望情绪浓厚，采购多以按需刚需为主，市场整体交投氛围清淡、成交体量偏弱。整体而言，铝合金市场呈现需求偏弱拖累行情、成本坚挺托底价格的震荡博弈格局，预计震荡为主，以震荡思路对待。

氧化铝：空头力量增强氧化铝延续下跌

周四夜间，氧化铝报收2752元/吨，下跌1.36%，主力合约增仓7000余手，空头力量进一步增强，带动价格下行。在几内亚铝土矿出口政策改革落地前的窗口期，氧化铝价格同时受到供应过剩现实的压制，和矿石供应收紧风险与成本抬升预期的支撑，上、下空间均受到限制。在政策靴子未落地前，氧化铝盘面预计维持多空震荡拉锯的格局，价格区间看向2680-2900元/吨，持续关注几内亚政策变化进展，可关注回调至支撑位附近的布多机会。