LME上一交易日收于2276.5,日跌0.5或0.02%。供应端,据机构调研,云南近期将释放80w负荷电力用于企业复产,折合年化产能52w左右。需求端,周末铝锭仅累库0.4w,铝棒端负反馈仍未开始,由此推演本周铝锭或转去库,预期幅度在2-3w,继续关注铝棒负反馈的兑现情况。现货市场方面,低价差下华南持货商多数选择挺价,...

一、两个矛盾2023年已过半,基于今年铝基本面变化及盘面走势,有两个市场较为关心的矛盾一直未被解决: 其一,表需强与开工弱；今年上半年表观消费量同比增长超过5%,在历史数据来看也是非常亮眼的表现,而下游开工率的表现则大相径庭,2023年铝加工龙头企业开工率维持历史低位运行,甚至低于受疫情影响最大...

核心观点: 上半年2023年虽然国内宏观数据表现略让人担忧,但聚焦到铝上终端消费表现可用亮眼来形容,只不过海外处于加息周期一定程度上抑制了铝价的上涨空间。三季度伊始正值传统消费淡季,铝棒加工费低迷棒厂减产负反馈至铝锭社会库存增加,或导致铝价季节性回落,不过由于铝锭社会库存绝对基数处于历史...

昨夜沪铝小幅走弱,行情的毛刺虽多但也呈现出震荡下移的走势,AL2308合约持续受到5日均线的压制,沪铝2308合约跌35元至17830元/吨,重心下移；结构上07合约多空还在博弈,7-8价差还在扩大,但是08及之后的合约月差持续萎缩,铝锭预期增加后08及之后的反套头寸逐渐增加；宏观方面,昨夜美国小非农就业人数大超...

美元指数大幅回落,隔夜外盘金属多数收涨,LME三月期铝价涨1.02%至2270美元/吨。国内夜盘同样走高,部分因财新制造业PMI好于预期。沪铝主力2307好于收高于18410元/吨。早间现货市场交投未有明显改善,不过由于持续去库,持货商有挺价惜售的情况,贸易商买涨不买跌,不过以交付长单为主。下游接货谨慎,逢低刚...

原料成本端: 煤炭价格企稳,5500大卡在1020~1050元/吨价格,环比上周涨30元/吨；氧化铝方面价格企稳,3月份全国加权平均成本在17300元/吨附近,山东地区成本在16000元/吨附近；预计5月份预焙阳极价格再度大跌,带动成本进一步大幅下滑；供应端: 本周电解铝产能运行基本稳定,云南水电继续维持紧张,市场有减...

第一部分 交易逻辑与策略一、核心逻辑回顾过去的 10 月份铝价维持震荡整理的走势,不管是沪铝还是伦铝,均在一定区间之内窄幅震荡,从宏观视角来看虽然市场在交易衰退,但是从微观指标来看,实际消费走弱的进度缓慢,叠加产业供应成本端带来的支撑,导致价格呈现震荡整理的走势；从产业来看,电解铝下有煤电...

短期市场交易事件型的冲击,俄乌冲突的影响占短期的主导地位,所以这里会和其他受影响的品种,如原油、镍等共进退,昨夜原油、镍等高位回落,反映出事件炒作的告一段落,回归到基本面的逻辑,具体影响和逻辑分析在昨日的专题报告中也有所提及,详细的内容见专题报告；最近价格上涨,下游需求受到了抑制,从现货...

第一部分 逻辑总结与行情展望1.核心逻辑回顾2021年前三个季度电解铝走出了波澜壮阔的单边上涨行情,这一轮上涨周期的主要逻辑是在需求高景气周期内有效供给不足。一方面,供给端不断减产,非市场化行为导致供给价格弹性失效,高价格、高利润下供给不增反降,能耗“双控”不达标减产和煤炭电力供...