LME收于3149,较上一交易日涨61或1.98%,国内夜盘跟涨最高涨至2.47w维持高位。国内基本面来看,元旦后消费转弱明显,受高价影响部分板块开工下滑明显,锭棒周度累库延续,但现货粤市延续坚挺,铝棒加工费负水平略有收窄。成本端小幅上涨,其中煤炭价格继续上涨、氧化铝维持弱稳、炭块价格持稳；海外欧洲天然...

LME收于3090,较上一交易日涨69或2.28%,国内强势冲破2.4w涨约2.57%,短期有色金属板块资金情绪亢奋、铜铝作为资源品及金融属性下吸引资金更甚。国内基本面来看,假期正常累库,但现货面临高价显现韧性略超预期。成本端基本持稳,其中煤炭价格企稳略有上涨、氧化铝和炭块价格持稳；海外欧洲天然气弱势下跌,...

LME收于3021,较上一交易日涨24或0.8%,假期期间冲破3000涨约一个点。国内基本面来看,实际消费边际仍在走弱,铝锭延续累库,现货维持弱势震荡,铝棒加工费转弱,关注节后消费韧性或仍有小去库诉求。成本端持稳,其中氧化铝暂时止跌、煤炭和炭块价格持稳；海外欧洲天然气价维持偏弱震荡,电价小幅上涨。综合来...

LME昨日收于2879.5,较上一交易日跌1或0.03%,沪铝夜盘同样高开高走震荡走强至2.17w以上。基本面来看,昨日主流三地铝锭转小去库,但铝棒端负反馈明显,关注铝棒转产后铝锭库存变动。现货市场方面,铝价再度大涨,部分逢高出货增多,但下游及贸易商均略显畏高观望,现货维持弱稳；铝棒加工费转弱。成本端支撑...

本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比微降0.1个百分点至58.6%。分板块看: 原生合金在铝水调配政策支撑下维持弱稳(54.0%),但受制于淡季需求疲软、高铝价负反馈及关税不确定性三重压力,实质性回暖需待政策与成本压力缓解；铝板带(63.2%)因铝价回落至20600元/吨附近刺激部分提货,企业去库计划完成缓解...

本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比微降0.1个百分点至58.6%。分板块看: 原生合金在铝水调配政策支撑下维持弱稳(54.0%),但受制于淡季需求疲软、高铝价负反馈及关税不确定性三重压力,实质性回暖需待政策与成本压力缓解；铝板带(63.2%)因铝价回落至20600元/吨附近刺激部分提货,企业去库计划完成缓解...

近期沪铝挤仓行情发酵,月差大幅扩大,现货较07合约高升水。铝市去库强劲支撑近月合约走强,需求季节性转淡和出口前置后的担忧压制远月表现。沪铝完成对前期缺口的回补,聚焦淡季负反馈何时兑现,短期强势拉涨后关注沽空位置。铸造铝合金远月合约维持震荡,月差结构与沪铝相当,保太ADC12报价上调至19600元...

主要结论: 近年来,全球宏观变局加速演进,尤其是2024年海外超级选举年叠加大国博弈地缘乱局进一步冲击国际经贸关系。东西方产业链、价值链和供应链裂痕加深,全球经贸秩序遭受冲击,世界各国的和平发展与安全治理遭遇现实主义威胁。面对危机、冲突甚至战势升级,灰犀牛临近黑天鹅乱舞冲击着各国产业链安...

从氧化铝2501合约的历史行情来看,该合约自上市以来便呈现出稳健的上扬态势,多头趋势明显。9月份,受铝土矿供应持续紧张、电解铝开工率维持高位以及宏观经济政策的积极刺激,氧化铝价格强势上行,成为市场关注的焦点。然而,11月份,氧化铝价格的涨势有所放缓。11月上旬,氧化铝价格曾一度触及历史高位5477...

LME上一交易日收于2276.5,日跌0.5或0.02%。供应端,据机构调研,云南近期将释放80w负荷电力用于企业复产,折合年化产能52w左右。需求端,周末铝锭仅累库0.4w,铝棒端负反馈仍未开始,由此推演本周铝锭或转去库,预期幅度在2-3w,继续关注铝棒负反馈的兑现情况。现货市场方面,低价差下华南持货商多数选择挺价,...

一、两个矛盾2023年已过半,基于今年铝基本面变化及盘面走势,有两个市场较为关心的矛盾一直未被解决: 其一,表需强与开工弱；今年上半年表观消费量同比增长超过5%,在历史数据来看也是非常亮眼的表现,而下游开工率的表现则大相径庭,2023年铝加工龙头企业开工率维持历史低位运行,甚至低于受疫情影响最大...

核心观点: 上半年2023年虽然国内宏观数据表现略让人担忧,但聚焦到铝上终端消费表现可用亮眼来形容,只不过海外处于加息周期一定程度上抑制了铝价的上涨空间。三季度伊始正值传统消费淡季,铝棒加工费低迷棒厂减产负反馈至铝锭社会库存增加,或导致铝价季节性回落,不过由于铝锭社会库存绝对基数处于历史...

昨夜沪铝小幅走弱,行情的毛刺虽多但也呈现出震荡下移的走势,AL2308合约持续受到5日均线的压制,沪铝2308合约跌35元至17830元/吨,重心下移；结构上07合约多空还在博弈,7-8价差还在扩大,但是08及之后的合约月差持续萎缩,铝锭预期增加后08及之后的反套头寸逐渐增加；宏观方面,昨夜美国小非农就业人数大超...

美元指数大幅回落,隔夜外盘金属多数收涨,LME三月期铝价涨1.02%至2270美元/吨。国内夜盘同样走高,部分因财新制造业PMI好于预期。沪铝主力2307好于收高于18410元/吨。早间现货市场交投未有明显改善,不过由于持续去库,持货商有挺价惜售的情况,贸易商买涨不买跌,不过以交付长单为主。下游接货谨慎,逢低刚...

原料成本端: 煤炭价格企稳,5500大卡在1020~1050元/吨价格,环比上周涨30元/吨；氧化铝方面价格企稳,3月份全国加权平均成本在17300元/吨附近,山东地区成本在16000元/吨附近；预计5月份预焙阳极价格再度大跌,带动成本进一步大幅下滑；供应端: 本周电解铝产能运行基本稳定,云南水电继续维持紧张,市场有减...

第一部分 交易逻辑与策略一、核心逻辑回顾过去的 10 月份铝价维持震荡整理的走势,不管是沪铝还是伦铝,均在一定区间之内窄幅震荡,从宏观视角来看虽然市场在交易衰退,但是从微观指标来看,实际消费走弱的进度缓慢,叠加产业供应成本端带来的支撑,导致价格呈现震荡整理的走势；从产业来看,电解铝下有煤电...

短期市场交易事件型的冲击,俄乌冲突的影响占短期的主导地位,所以这里会和其他受影响的品种,如原油、镍等共进退,昨夜原油、镍等高位回落,反映出事件炒作的告一段落,回归到基本面的逻辑,具体影响和逻辑分析在昨日的专题报告中也有所提及,详细的内容见专题报告；最近价格上涨,下游需求受到了抑制,从现货...

第一部分 逻辑总结与行情展望1.核心逻辑回顾2021年前三个季度电解铝走出了波澜壮阔的单边上涨行情,这一轮上涨周期的主要逻辑是在需求高景气周期内有效供给不足。一方面,供给端不断减产,非市场化行为导致供给价格弹性失效,高价格、高利润下供给不增反降,能耗“双控”不达标减产和煤炭电力供...