宏观分析国内: 两会闭幕,市场等待社融数据。十三届全国人大五次会议将于今日上午9时闭幕,本次两会确立了经济稳定政策积极的主旨,提出了GPD增长5.5%的年度经济目标,为接下来的跨周期政策发力指引了方向。周内或将公布2月社融数据,建议关注。国际: 美国通胀再超预期,俄乌冲突仍然焦灼。美国CPI再创新高...

宏观分析国内: 通胀方面剪刀差继续扩大。我国2月CPI同比增长0.9%,预期0.9%；PPI同比增长8.8%,预期8.7%。CPI方面,食品价格基本稳定,工业品价格有所上涨。PPI同比涨幅较大且略超市场预期。近期上游大宗原材料价格涨幅较大,国内终端需求偏弱,原材料涨价并未完全传递至消费端。目前国际能源价格仍处高位,...

宏观分析国内: 出口仍有韧性,今年前2个月,我国进出口总值6.2万亿元,同比增长13.3%。其中,出口3.47万亿元,增长13.6%；进口2.73万亿元,增长12.9%；贸易顺差7388亿元,增加16.3%。另外国内近期局部地区疫情有所反复,可能对经济增长有扰动。国际: 第三轮俄乌和谈未能取得实质性成果,双方未能达成停火协议,...

3月8日报道: 短期将给部分品种价格带来较大上行风险俄乌冲突起源自2013年年底,经国际社会斡旋,冲突双方曾经在白俄罗斯首都明斯克达成停火协议,其间伴随小规模冲突发生。2022年,俄乌冲突继续升温。俄乌当地油气、有色、粮食资源丰富,对全球供应的影响举足轻重。切断俄罗斯SWIFT系统或加剧全球油气、...

宏观分析国内: 跨周期调控持续发力中。央行称2022年要进一步丰富宏观审慎政策工具箱,发挥好宏观审慎管理着眼宏观、逆周期调节、防风险传染的功能。另外根据银保监会消息,2021年我国宏观杠杆率下降大约8个百分点。宏观杠杆率的下降加大了后续政策发力的空间。国际: 美联储主席鲍威尔昨日出席半年度货...

宏观分析国内: 2月PMI超预期,经济有向好趋势。2月官方制造业、非制造业PMI分别为50.2、51.6,表明当前跨周期经济调节持续发力,稳增长政策初见成效。另外部分地区地产政策有所放松。国际: 俄乌危机持续发酵中,俄罗斯昨日宣布将对基辅的军事力量发动打击。欧盟同意将7家俄罗斯银行逐出SWIFT系统,其中包...

伴随俄乌冲突的演进升级,大宗商品价格普遍上扬。引发避险情绪是市场波动的重要原因。市场预期和基础因素的挑战将造成贵金属、部分基础金属、能源大宗商品价格的持续高位波动。今年年初,市场对大宗商品收益还普遍持乐观态度,出乎各方预料的是,仅仅在两个月内,形势就急转直下——俄乌冲突升...

工业金属: 稳增长驱动工业金属需求预期向好铝: 海外供给扰动加大,铝价有望继续走强 本周俄乌冲突进一步加剧,“北溪二号”天然气项目被无限期搁置,欧洲能源危机短期难以缓解并且天然气价格的持续攀升也将导致其生产成本不断抬升,不排除其电解铝产能再次收缩的可能。另一方面,由于俄罗斯原铝...

地缘冲突和通胀升温,金属供给约束力增强。俄乌冲突升级,避险情绪推动黄金、原油价格上涨,通胀再升温,同时对有色金属等大宗商品供给端的影响也较为深远。一方面欧洲天然气供应紧张在地缘政治危机影响下或再升级,叠加原油涨价,有色金属生产受限且能源和运输成本抬升;另一方面西方国家制裁俄罗斯或波及...

发改委发布关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知,通知自2022年5月1日起执行,进口煤炭价格不适用通知规定。通知并设定了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间,其中山西地区热值5500千卡的煤价合理区间为370-570元/吨,陕西为320-520元/吨。2月25日中国氧化铝港口库存合计39.8万吨,较上周下...

2月25日报道: 如果欧美仅限于当前对俄“雷声大雨点小”的经济制裁,俄乌冲突的不确定性对贵金属、原油具有较强支撑,但对有色金属支撑力度减弱；如果俄乌冲突未来“螺旋”升级,则将通过能源短缺或通货膨胀分别对有色与贵金属价格形成支撑。俄乌冲突仍存较大不确定性面对俄罗斯进...

2月22日,蒙特利尔银行的报告称,由于乌克兰局势不断升级,对俄罗斯的制裁日益增多,钯金和黄金等贵金属将因此受益,铝和镍等大宗商品也值得关注。Blue Line Futures的分析师称,原油、钯、铜和钴等其他战略性金属,以及小麦等农产品可能因此俄罗斯总统普京宣布承认乌克兰东部两个自封的共和国,并下令向那里...

近日,俄罗斯与乌克兰在边境的对峙局势日趋紧张。据央视新闻报道,当地时间21日,俄罗斯总统普京宣布承认顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国独立,并签署相关协议。当日,俄罗斯股市大幅下挫。俄罗斯MOEX指数一度跌超15%,俄罗斯交易系统指数(RTS)一度跌超17%。截止收盘,俄罗斯交易系统指数(RTS)跌13....

宏观分析国内: 跨周期政策持续发力,财政部表示,在去年新增减税降费1.1万亿元基础上,今年我国将实施更大规模减税降费。另外中国发改委、工信部要求着力扩大精准有效投资,把稳增长放在更加突出的位置。国际: 俄罗斯承认乌克兰东部两国后,俄罗斯议会批准总统普京在境外使用武装力量。拜登宣布针对俄罗斯...

2月21日消息；俄罗斯和乌克兰关系日益紧张。2021年11月至今俄乌局势已经从互相喊话逐渐向互相制裁演变,特别是2月10日后风险快速上升: 美国总统拜登2月10日敦促在乌克兰的美国公民“立即离开”,声称“事情可能很快变得很疯狂”,随后日本、英国等多国迅速跟进。七国集团财长2月14...

工业金属: 稳增长驱动工业金属需求预期向好铝: 海内外供给扰动继续, 国内下游需求逐步恢复海外天然气价格继续高企导致电力成本不断攀高,铝厂纷纷出现减产或者停产计划,供给扰动不断。鉴于目前俄乌紧张局势加剧,预计短期内海外能源危机难以消除,伦铝成本支撑较强。国内方面,本周电解铝下游企业开工率...