地缘冲突和通胀升温,金属供给约束力增强。俄乌冲突升级,避险情绪推动黄金、原油价格上涨,通胀再升温,同时对有色金属等大宗商品供给端的影响也较为深远。一方面欧洲天然气供应紧张在地缘政治危机影响下或再升级,叠加原油涨价,有色金属生产受限且能源和运输成本抬升;另一方面西方国家制裁俄罗斯或波及...

发改委发布关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知,通知自2022年5月1日起执行,进口煤炭价格不适用通知规定。通知并设定了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间,其中山西地区热值5500千卡的煤价合理区间为370-570元/吨,陕西为320-520元/吨。2月25日中国氧化铝港口库存合计39.8万吨,较上周下...

2月25日报道: 如果欧美仅限于当前对俄“雷声大雨点小”的经济制裁,俄乌冲突的不确定性对贵金属、原油具有较强支撑,但对有色金属支撑力度减弱；如果俄乌冲突未来“螺旋”升级,则将通过能源短缺或通货膨胀分别对有色与贵金属价格形成支撑。俄乌冲突仍存较大不确定性面对俄罗斯进...

2月22日,蒙特利尔银行的报告称,由于乌克兰局势不断升级,对俄罗斯的制裁日益增多,钯金和黄金等贵金属将因此受益,铝和镍等大宗商品也值得关注。Blue Line Futures的分析师称,原油、钯、铜和钴等其他战略性金属,以及小麦等农产品可能因此俄罗斯总统普京宣布承认乌克兰东部两个自封的共和国,并下令向那里...

近日,俄罗斯与乌克兰在边境的对峙局势日趋紧张。据央视新闻报道,当地时间21日,俄罗斯总统普京宣布承认顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国独立,并签署相关协议。当日,俄罗斯股市大幅下挫。俄罗斯MOEX指数一度跌超15%,俄罗斯交易系统指数(RTS)一度跌超17%。截止收盘,俄罗斯交易系统指数(RTS)跌13....

宏观分析国内: 跨周期政策持续发力,财政部表示,在去年新增减税降费1.1万亿元基础上,今年我国将实施更大规模减税降费。另外中国发改委、工信部要求着力扩大精准有效投资,把稳增长放在更加突出的位置。国际: 俄罗斯承认乌克兰东部两国后,俄罗斯议会批准总统普京在境外使用武装力量。拜登宣布针对俄罗斯...

2月21日消息；俄罗斯和乌克兰关系日益紧张。2021年11月至今俄乌局势已经从互相喊话逐渐向互相制裁演变,特别是2月10日后风险快速上升: 美国总统拜登2月10日敦促在乌克兰的美国公民“立即离开”,声称“事情可能很快变得很疯狂”,随后日本、英国等多国迅速跟进。七国集团财长2月14...

工业金属: 稳增长驱动工业金属需求预期向好铝: 海内外供给扰动继续, 国内下游需求逐步恢复海外天然气价格继续高企导致电力成本不断攀高,铝厂纷纷出现减产或者停产计划,供给扰动不断。鉴于目前俄乌紧张局势加剧,预计短期内海外能源危机难以消除,伦铝成本支撑较强。国内方面,本周电解铝下游企业开工率...

一季报业绩超预期板块,估值修复空间或更大。通胀高企,美联储即将进入新一轮加息周期,回顾历史加息周期,不考虑货币因素,大多由于经济过热导致通胀上行,从而通过加息抑制需求缓解通胀。但本轮大宗商品价格上涨,来自供给端的作用力更强(资源端长期低资本开支、疫情影响生产活动、能源供应不足等),加息无...

昨日,乌克兰东部的炮响再度激起了资本市场异动。那么问题来了,俄乌局势在近期是如何发酵的?若冲突彻底爆发,又会对各类大宗商品造成何种影响?近期俄乌局势汇总: ①冲突前奏: 美军事援助物资持续输送乌克兰1月中下旬,美国对乌克兰军事援助物资的运输骤然加速。据美驻乌大使馆在推特账户的说法,物资将包...

宏观分析国内: 我国1月物价指数公布,CPI同比上涨0.9%,涨幅比上月回落0.6个百分点；PPI同比上涨9.1%,涨幅比上月回落1.2个百分点。PPI的回落表明了在“保价供稳”的政策措施之下,大宗商品价格持续稳中有降。CPI的回落主要由于菜肉价格的回落,也说明消费仍有待提振。预计未来CPI将会恢复温和...

宏观分析国内: 央行四季度货币政策执行报告发布强调要加大跨周期调节力度,注重充分、精准、靠前发力,保持信贷结构稳步优化。结合1月社融数据大超预期来看,当前实体经济融资规模扩大,信用扩张显著加快,显示出稳增长与宽信用政策逐渐发力,预计后续经济下行压力将放缓。国际: 美国1月CPI公布后,市场对于...

宏观分析1月社融数据大超预期,中长期贷款时隔6个月首次同比多增,社融存量增速连续3个月回升,实体经济融资规模扩大,信用扩张显著加快,显示出稳增长与宽信用政策逐渐发力,预计后续经济下行压力将放缓。海外方面,美国昨夜公布的CPI数据大幅超过市场预期,引发了市场大幅提高对于联储3月加息力度的预期,Fe...

贵金属中长期矛盾: 通胀预期的支撑与政策收紧周期中的美债收益率美元上行的压力；政策收紧与经济增长的博弈。短期矛盾: 政策实际走向与预期差,通胀实际数据与预期差。我们的观点: 昨夜COMEX金再次小幅上行,站稳1820美元上方。在加息预期开始更加激进,美十年期国债收益率突破1.92的当下,贵金属依旧连...

品种行情速览数据来源: 万得资讯,节日期间风险资产回暖。外盘大宗商品普遍上涨,美国三大股指均上行而欧洲股指出现下跌,同时各国国债收益率均大幅上涨。受到经济持续向好的影响,海外的风险偏好有所修复,大宗商品与股票等风险资产价格出现上行；而在货币政策收紧预期不断加强的背景下,国债收益率持续攀...

春节期间,全球股市涨跌不一,亚洲股市涨幅居前,恒指和日经225指数分别上涨4.34%和2.70%;美国三大股指均现超跌后的反弹行情,标普、纳指、道指分别上涨1.55%、2.38%、1.05%。商品方面,外盘美豆及美豆粕价格持续上涨,ICE美棉涨幅超4%,有色板块多以上涨报收,油价也表现强势。春节期间大宗商品市场和港股的...

贵金属中长期矛盾: 通胀预期的支撑与政策收紧周期中的美债收益率美元上行的压力；政策收紧与经济增长的博弈。短期矛盾: 政策实际走向与预期差,通胀实际数据与预期差。我们的观点: 前日联储会议结果公布之后,市场开始消化超预期的政策紧缩节奏。继前一日贵金属大跌之后,昨夜贵金属再度大幅下行,黄金跌...

美联储货币政策正转向目前美联储正在朝缩债、加息、以及缩表的货币政策正常化路径推进。2020年年初全球疫情爆发后,美联储采取零利率及QE组合拳,从价及量两方面出发刺激经济摆脱疫情困扰。近一年多以来,美国经济快速复苏,宽松货币政策从经济层面取得了良好成效。但与此同时,由于疫情依然反复,部分行业...

1月24日报道: 距离虎年春节仅剩一周时间,大宗商品市场的走势仍牵动着无数投资者的情绪。与此同时,春节期间国际市场的变化也将对节后国内股市、期市的走势产生重要影响。有市场人士提醒,春节假期前后,投资者需谨慎投资,警惕市场波动风险,守住自己的“钱袋子”。回顾近年来春节假期国际市场...

贵金属中长期矛盾: 通胀预期的支撑与政策收紧周期中的美债收益率美元上行的压力；政策收紧与经济增长的博弈。短期矛盾: 政策实际走向与预期差,通胀实际数据与预期差。我们的观点: 昨夜贵金属价格大涨,黄金白银均站上去年11月以来的价格高点。当前这波行情或主要来自资金避险情绪、避通胀情绪驱动。首...