（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）
氧化铝期货震荡偏弱，截至16日主力收至2751元/吨，周度跌幅3.2%。沪铝震荡偏弱，周内主力收至23925元/吨，周度跌幅1.71%。铝合金震荡偏弱，周内主力收至22735元/吨，周度跌幅1.1%。
1、供给：据SMM，周内氧化铝开工率上调0.1%至80.8%。周内山西厂家检修结束开工回升。电解铝方面，印尼出现爬产，国内新疆内蒙技改项目年末逐步启槽投产，电解铝日产延续高位提升。据SMM，预计1月国内冶金级氧化铝运行产能8882万吨，产量749万吨，环比下滑0.4%，同比下滑1.2%；1月国内电解铝运行产能提升至4410万吨，产量398万吨，环比增长3.1%，同比增长7.7%，铝水比回落至75.1%。
2、需求：下游提前春节备货，周内加工企业平均开工率上调0.2%至60.2%。分版块看，铝线缆开工率持稳在59.6%，铝板带开工率上调1%至66%，铝箔开工率上调0.7%至71.4%，铝型材开工率下调0.9%至47.9%。再生铝合金开工率持稳在58%。铝棒加工费无锡持稳，新疆广东上调80元/吨，包头河南临沂下调20-60元/吨；铝杆加工费多地持稳，河南上调50元/吨。
3、库存：交易所库存方面，氧化铝周度累库1.72万吨至14.1万吨；沪铝周度累库4.21万吨至18.59万吨；LME周度去库9750吨至49万吨。社会库存方面，氧化铝周度累库0.7万吨至23.7万吨；铝锭周度累库2.2万吨至73.6吨；铝棒周度累库3.65万吨至20.6万吨。
4、观点：澳矿雨季影响显现、几矿发运稳定，外矿石协商价格继续下探至60美元/吨，矿石储备量级较高、氧化铝厂仍未出现采购意向，厂家和下游库存继续累积，运行重心持续下压。海外地缘风波平缓，美暂缓对部分关键矿物征收关税，前期过热情绪转为理性修正。国内下游春节备货周期开启，但整体修复力度有限，铝锭累库节奏延续，现货贴水格局加深。短期盘面铝价可能迎来阶段性回调，高位支撑下仍将呈现抗跌特征。关注下游备货进程和库存动向。
联系人：王珩
从业号：F3080733
投资号：Z0020705
免责声明：
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。
扫一扫关注微信