4月铝线缆: 特高压输变电项目再添新订单!

据SMM统计，2025年4月国内铝线缆行业综合开工率达58.16%，环比4月增长5.27%，同比去年4月增长3.9%，二季度以来行业维持景气运行态势。从企业规模来看，大型企业开工率环比增长4.65%至73.56%，中型企业环比上涨5.5%至51.21%，小型企业环比提升7.63%至33.9%。

企业方面，得益于电网交货周期的到来，行业大中小型企业开工率迎来明显增长趋势，同时叠加铝价的重心回落，企业在手订单利润充沛，推动生产负荷攀升，导致开工率连连上涨。

原料库存方面，4月底因面临五一假期有补库需求，厂内有意节前备库，但因开工率的上涨原料库存消化，厂内原料库存比录得39%，微降1%；

成品库存方面，因4月交货周期，厂内成品均有下降趋势，成品库存比录得16.3%，下降12.06%。

订单层面，在经历了第一季度特高压输变电第一批招标加速落地后，输变电特高压材料第二批招标亦相继到来，输变电导地线新订单共计13万吨，已在4月底正式公示；而特高压材料第二批正在招标中，共计14.7万吨导电线订单，预计在5月中下旬公示中标名单。

在交货方面，当前5月初输变电第一批订单正式开启交付阶段，叠加企业前期储备订单进入执行阶段，推动生产开工回升。而特高压第一批将在2025年8月份开始交货，第二批订单在2025年12月开始交货，结合企业在手订单情况，形成中长期的订单接力，铝线缆行业发展依然向好。

其他订单方面，得益于光伏政策刺激带动，2025年1-3月份光伏装机容量达到59.71GW，同比增加31%，新增光伏装机容量为20.24GW，同比增加124%，带动了铝合金线缆市场的消费，但当前已初步进入政策节点，分布式光伏的限制或将影响铝合金线缆市场订单。

国家能源局数据显示，2025年1-3月电网工程投资额956亿元，同比增长24.8%，表现稳定增长态势。特高压项目方面，近日陇东——山东±800千伏特高压直流工程竣工投产，宁夏至湖南±800千伏特高压直流输变电线路陕西段贯通；金上——湖北±800千伏特高压之路输电工程重庆端亦全线贯通。

SMM认为，铝线缆行业正式进入密切的交货周期，行业开工率将持续向好趋势，在特高压与输变电工程订单的接力下，配合各省份的配网协议库存等订单支撑，铝线缆行业仍存上涨空间。考虑到当前新能源消纳问题迫在眉睫，特高压项目建设快马加鞭，交货需求放大带动铝线缆行业稳步上升，但亦需要留意政策的影响下光伏新装机的对市场订单的传导效应，预计5月份铝线缆继续保持增长趋势。