本周（2025年12月8-12日）有色宝长江基本金属4个品种上涨,2个品种下跌。其中，铜均价环比上涨2.97%，铝上涨0.16%，铅下跌0.03%，锌上涨1.76%，锡上涨2.74%，镍下跌0.61%。
库存方面：据统计，截至2025年12月11日中国主要市场电解铝社会库存合计57.9万吨，较12月8日的59.1万吨减1.2万吨。其中：无锡17.7万吨，增0.3万吨；佛山18.9万吨，减0.6万吨；巩义6.8万吨，减1.2万吨；上海3.3万吨，不变。
宏观消息：中央经济工作会议在北京举行，定调明年经济工作，强调要继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，重视解决地方财政困难。美国上周初请失业金人数激增4.4万人，达到23.6万人，这一增幅为2020年3月以来最高。美指连续第二天大幅回落，金属再度受到提振。基本面铝锭社会库存继续去库，主要是西北发运问题，到货较少，消费端暂时表现稳定，到货少消费稳共同造就去库局面。暂时低库存及低库存继续给到铝价支撑偏强震荡。
综合来看，美联储将息25bp，符合市场预期，对未来将息次数预期减少，美联储内部分歧扩大，同时接下来每个月400亿购债，短期中性偏鸽，预计流动性增加。产业端，进入淡季，社库回归中性，下游加工业开工率周度环比下滑，限制上方空间；海外近期屡有供应扰动信息，国内北方部分下游出现季节性环保限产，弱供给下对价格仍存较强支撑。盘面，近期价格高位回落至21750附近，随后在降息预期和国内经济政策预期支撑下，反弹至22000附近，现货贴水也出现小幅收敛，随着宏观落地，交易或回归基本面逻辑，预计接下来一段时间价格将围绕22000区间震荡，考虑到海外流动性预期好转，国内经济政策刺激预期仍在，建议逢低布局中期多单。
下周视点：沪铝再次考验布林线中轨，铝价总体可能偏弱震荡。
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