观点梳理：昨日沪铝震荡上行，创近一年新高，主力合约收于21600元/吨，收涨1.48%。近期内外供应端皆有扰动，海外电解铝厂减产21万吨及预计明年3月再度减产37万吨的预期加剧了海外铝供需紧张的担忧。进入秋冬季电力问题和天气污染管控问题逐步出现，对国内电解铝供应或有一定影响。10月铝下游加工企业平均开工率62.4%,环比9月上调0.15%。其中铝板带开工率下调1.25%至67.35%,铝箔开工率上调0.03%至72.1%,铝型材开工率下调0.48%至53.58%,铝线缆开工率下调1.6%至63.95%。再生铝合金开工率上调2.98%至58.8%。下游龙头企业开工率62.2%，环比-0.2%，铝价工业周度开工率环比微幅下滑，旺季尾声，铝价高位，下游观望态度明显。上周前四日伦铝库存继续下滑，10月30日库存降至三个月新低，而后伦铝库存大幅增加，10月31日库存大增98,525吨至558,050吨，增至逾八个月新高。上期所公布的数据显示，10月31日当周，沪铝库存继续下滑，周度库存减少3.89%至113,574吨，降至两个半月新低。近期铝价连续冲高，压制终端的采购情绪，多逢低采购，逢高观望，周末社库累积。据Mysteel调研统计，截止11月3日，中国主要市场电解铝库存为61.4万吨较上周四增加0.9万吨。铝内外供应皆有扰动，目前需求韧性仍存，但铝价高企抑制下游消费表现，周末社库有所累积，沪铝偏强震荡。
（中航期货15236266258）
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