国信期货: 关注铝锭去库流畅性铝价预计震荡偏强运行

29 10月 2025

2025-10-29 09:20

周二夜间，沪铝报收21245元/吨，上涨0.12%。伦铝报收2894美元/吨，上涨0.54%。宏观方面，随着中美经贸紧张局势有所缓和，国内重要会议带来政策利好预期，市场风险偏好有所回暖，铜铝等工业金属表现强势，利好情绪推动铝价偏强运行，关注美联储后续降息路径的变化。消息面上，力拓（Rio Tinto）表示其位于澳大利亚新南威尔士州的Tomago铝治炼厂因持续面临高昂电价压力，已启动与员工就运营前景的磋商程序，消息一度推动LME铝价再度触及新高。基本面而言，铝需求端仍存在一定需求支撑，但受到铝价上涨影响，现货市场采购出现明显负反馈，最新铝锭周度出库量数据有所下降，或给铝价进一步上涨带来压力。关注铝锭库存的动态变化。整体而言，铝价预计震荡偏强运行，上方压力位看向21500元/吨-22000元/吨附近，操作上，建议以多头思路对待。周二夜间，铝合金报收20680元/吨，上涨0.27%。原料废铝价格多数持稳，整体原料价格表现较为坚挺，铝合金成本支撑稳固。受到行业政策的持续性影响，再生铝行业开工率仍受到一定压制，而需求端存在汽车消费的支撑。库存方面，据SMM数据，截至10月28日，佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭库存为48275吨，较10月27日下降100吨，关注再生铝合金锭社会库存去库的持续性，持续去库将有望加强对价格的利多驱动。整体而言，铸造铝合金中期预计震荡偏强运行，以偏多思路对待。