【个人观点】铝：震荡看待，库存持续上升对盘面产生一定压力；氧化铝：震荡偏强；可考虑适当多氧化铝空铝，多空比例3:2。
【宏观及政策消息】
1.多地公布特殊再融资债券发行计划，累计拟发行金额近3200亿元。
2.美联储-副主席杰斐逊：将会留意收益率上升带来的紧缩效应，美联储可以在更好的风险平衡中“谨慎行事”、洛根：较高的收益率可能意味着加息需求的降低，长期中性利率可能会更高。美联储资产负债表缩减还有相当大的空间、巴尔：劳动力市场仍然紧张，但一些重要因素表明供需正在达到更好的平衡。
【市场动态】
铝：
期货端，10月9日，沪铝2311低开低走，重心下移，报收于19165（-280）元/吨，较前一交易日跌1.44%，成交量18.2万手（-73787），持仓量24.2万手（-20546）。
现货端，10月9日，佛山均价19270（-230）元/吨，持续累库，下游压价，刚需采购；华东均价19590（-260）元/吨，无锡持续累库，节后观望情绪较重，成交清淡；中原均价19460（-290）元/吨，到货增加，持续累库，持货商积极出货，下游观望，成交欠佳。主要消费地铝棒加工费小幅上涨，无明显成交。
重要数据：1、Wind数据，10月9日，铝锭社会库存63.2万吨，较10月7日上升4.8万吨，较双节前上升13.8万吨。2、Wind数据，10月9日，铝棒社库11.87万吨，较10月7日上升1.65万吨，较节前上升4.53万吨。
观点逻辑：中国政策刺激成效有所显现，宏观消息多空交织；双节期间铝锭、铝棒库存大增，节后2天社库继续大幅增加，绝对量仍处于低位；供给端云南多数厂家接近满产，电解铝增量提升有限；进口窗口持续打开，供应端预期增加；进入传统旺季，无明显改善，成色不足，十月消费需持续关注；而成本端处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝价格上行空间。震荡看待，库存激增或对盘面产生一定压力，可考虑适当多氧化铝空铝，多空比例3:2。
氧化铝：
期货端，10月9日，氧化铝2311高开低走，开盘于3082元/吨，收于3029（-35）元/吨，较前一日跌1.14%，成交量19646手（--19301手），持仓量22964手（-2327）。
现货端，10月9日，氧化铝价格上行，山东、河南氧化铝均价较前一日持平，分别为2920元/吨、2955元/吨，山西氧化铝涨15元/吨至2970元/吨，广西氧化铝涨10元/吨至2970元/吨，贵州氧化铝涨10元/吨至2940元/吨，新疆氧化铝涨5元/吨至3305元/吨。，进口矿源价格坚挺，电解铝增加量有限，部分检修氧化铝厂恢复正常，国庆期间多数厂家运行稳定，氧化铝现货流通仍偏紧。
重要数据：Mysteel数据，10月7日，氧化铝港口库存26.55万吨，较9月28日涨2.15万吨；
观点逻辑：云南电解铝企业接近满产运行，全国电解铝开工率处于高位，氧化铝需求端继续提升空间有限；能源价格上行带动氧化铝成本上升、利润下降，厂家开复产意愿有所反复，另外部分厂家检修，而铝土矿矿源偏紧局面亦限制开工率提升，短期氧化铝供应明显增加概率较低，加之氧化铝现货流通较紧张，短中期氧化铝偏强震荡，鉴于氧化铝总体产能过剩及开复产限制较少，长期看供应增加预期限制其上行空间。可考虑适当多氧化铝空铝，多空比例3:2。
【风险点】下游消费超过预期；政策超预期
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
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