长江期货: 6月19日铝早评

19 06月 2023

2023-06-19 09:05

宏观面

1.习近平会见比尔*盖茨。

2.国常会：研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。

3.国常会：研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。

4.美联储半年度货币政策报告：银行信贷收紧影响经济，逐次会议判断是否加息；美联储两位高官：核心通胀仍顽固，未来需要进一步加息。市场预计7月、9月再各加一次。

基本面：

1.氧化铝期货合约上市挂牌基准价通知如下：AO2311、AO2312、AO2401、AO2402、AO2403、AO2404、AO2405、AO2406合约的挂牌基准价为2665元/吨。

2.2023年6月15日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.0万吨，较本周一库存下降1.7万吨，较上周四库存下降3.3万吨，较2022年6月历史同期库存下降26.5万吨，仍处于近五年同期低位水平。上周一大跌后连续三日走强，且临近交割市场接货情绪有好转，但下游仍以按需采购为主，初步统计国内本周铝锭出库量环比上周有小幅上升。

3.今年因铝水比例的提高，铸锭量减少，铝锭供应量下滑；而铝棒等其他中间铝制品供应量增加，铝锭库存的参考性弱化。目前铝棒库存已先于铝锭面临较明显的库存压力，铝棒近期的累库趋势或将延续。铝锭去库亦将面临一定压力，后期上游铝厂方面铝水比例难有继续提升，叠加西南多地复产产能释放，预计6月份电解铝产量仍将上升，SMM预计6月下旬左右到7月份铝锭库存或将停止降库且库存压力将有明显增加。

观点：

鉴于周末宏观利好消息频传叠加电解铝低库存，沪铝或短期维持强势，但需求不济叠加氧化铝上市后带来的一些套利操作（如多ao空al）将限制铝价上方空间。总体来看沪铝逢高空对待，只是需要把握空的时点。