价格：昨日下午铝价拉升至最高19470元/吨，夜盘震荡走低，截至6月29日凌晨1时收盘，沪铝主力报19470元/吨，上涨80元/吨，涨幅0.42%。伦铝收于2487美元/吨，下跌1点，跌幅0.04%。6月28日长江A00铝锭现货报价19260元/吨，较前日上涨70元/吨。7月月均价19225元/吨。
宏观：
1.防疫政策出现重大调整：国家卫健委发布第九版新冠肺炎防控方案，将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”。彭博经济研究认为，中国放松疫情防控“零容忍”立场的迹象对下半年的经济复苏是一个好的兆头，经济增长有可能比之前预期的要快得多。认为预期中的积极增长情景有可能成为现实，3Q同比复苏步伐加速至5.0%，4Q加速至6.3%。
2.通胀预期下降：华尔街的通胀押注正在从历史高位回落，美国6月份CPI大概率低于5月份。纽约联储主席威廉姆斯说，预计今年GDP增速1%-1.5%，衰退不是基准预测。经济强劲，金融状况收紧。美联储戴利表示预计我们的经济增长将会放缓，也许会低于2%，但不会是负增长。
基本面：
1.铝去库速度收窄：6月27日全国铝锭社会库存报76.6万吨，环比上周四下降0.2万吨，去库速度大幅收窄，体现出铝价连续大跌背景下，市场拿货变谨慎。若库存维持此去化速度，有望在7月中上旬降至70万吨。LME铝库存报39.2万吨。
2.现货市场观望情绪仍存：昨日铝价小幅反弹，现货市场交投氛围清淡。无锡市场，需求方谨慎观望，整体交投状况偏弱；巩义市场，市场货源到货较多，大贸易商甩货拉低升水，成交清淡；佛山市场，下游终端新增订单弱，整体成交一般。
长江观点：
昨天下午防疫政策从14+3改成7+3市场兴奋了一波，夜盘再度走弱，其实还是消息面的刺激带来的反弹高度会比较有限，还是要看经济和需求真的变好。目前华尔街押注美国6月份CPI会低于5月，从历史高位回落，若加息开始显现效果，美联储不选择加大加息力度，短期内快速下跌阶段已经过去，铝价或进入震荡状态。上方压力在19500-19600一线，再往上需要去库或其他利好因素刺激提振。
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