本周现货市场表现略有差异。周内广东下游消费需求维持较好表现，叠加到货量有所收紧，库存从高位稳步减少，一系列条件为市场注入“强心针”；但华东市场在货源大量到达的冲击之下可谓是尽显疲态，难见有大起色。前中期铝价20000元上下调整，价格趋稳使得广东市场需求呈现逐步好转的态势，持货商挺价意愿渐强，市场因此终于重回对网价升水成交的良好局面，现货/当月也从贴水40~50元走强至平水左右；而华东市场上持货商积极寻求出货变现导致贴水货源泛滥，接货方普遍观望按需采购，现货/当月始终维持贴水80~100元左右。不过周五铝价在半个多月内第4次出现跌幅超过千元的行情，广东与华东市场均一度在需求良好的支撑下表现较强，但无奈看跌情绪逐渐滋生，市场后继乏力，广东现货/当月升水至30~40元，华东现货/当月收窄贴水至40~50元。预计广东在供需情况相对较好的条件下现货升水能稳中走强；而华东则仍需观察下游复苏程度，现货贴水结构或将维持。本周五河南市场表现突出，在铝价猛跌千元的情况下接货方争相升水补货，需求表现旺盛，现货对长江均价由先前的贴水110~120元迅速追涨至平水。
本周全国铝锭延续累库态势，库存量上破百万吨。截止11月4日，国内社会总库存量为101.01万吨，周比增加3.16万吨。其中广东地区铝锭社会库存量为27.51万吨，周比减少0.04万吨；华东地区铝锭社会库存量为55万吨，周比增加2.5万吨（其中上海10.1万吨，无锡35.78万吨，常州0.42万吨，杭州8.7万吨）；巩义库存9万吨，周比持平；天津库存6.9万吨，周比持平；重庆库存0.3万吨，周比增加0.1万吨；临沂库存2.3万吨，周比增加0.6万吨。
本周新疆发运受阻的影响逐渐显现，广东国内到货有所收紧，但在进口铝的补充下国内货源减少的影响被部分抵消，供应端整体上不至于太紧张，环比去库幅度也较小。下游消费需求则基本能够维持相对较好的水平，周出库量有38900吨。下周内蒙货源再有到达广东，预计库存降幅依然不会很明显。本周华东江苏地区下游加工企业限电持续放宽，但需求仍有待复苏，出库量继续下滑，在内蒙、山东方向到货较多的情况下总体库存维持高增幅。当前华东库存压力明显，价格偏于弱势或迫使厂家调整发运计划，叠加下游开工率有望稳步回升，后续库存增幅可能会收窄。
本周广东铝棒加工费震荡冲高。周内前中期基价趋于稳定，波动幅度并不大，为铝棒加工费维持相对高位提供了较好基础，而加工费表现出高位震荡更多是因为市场对交易时段期货价格大幅变动的反应，下游方面则以按需采购为主，小棒加工费在550~700元之间，大棒加工费在500~630元之间，小棒由于货源较为紧缺且需求偏好，加工费表现要比大棒更加强势一些。继上周四之后，本周五铝价又出现了单日跌幅千元以上的情况，基价从20000元上方迅速跌至18000元区间内，助推铝棒加工费一度高达1000~1300元，不过下游对于高昂的加工费仍不接受，后续持货商还是要陆续开始下调的节奏，当天小棒报900~920元，大棒报850元，均为今年到目前为止的最高位。近期低位绝对价使得铝棒市场供弱需强的形势更加明显，持货商挺价意愿渐高，广东铝棒加工费在相对高位或仍有支撑。
来源：摘录自南储商务网铝周报段落
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