张瑜: 2021年中国铝产业链运行情况及发展趋势

2021年10月18日-19日，“2021年（第四届）华中有色金属高峰论坛”在江西省南昌市瑞颐大酒店盛大召开。

本次论坛我们力邀各大协会嘉宾、重点企业高管、金融从业人员、仓储物流企业从多个角度对市场发展格局进行深度解读，共同推动有色金属产业持续健康发展。会议内容聚焦2021有色金属行业大事件，华中地区有色金属产业发展现状、市场热点、发展趋势分析，双循环背景下中国有色金属行业发展趋势，铜、铝、铅、锌加工及终端消费市场全面剖析，多重因素交织影响下，中国有色金属产业面临的机遇与挑战等方面。

19日下午，上海钢联电子商务股份有限公司铝分析师张瑜以《2021年中国铝产业链运行情况及发展趋势》为题发表演讲。

首先，张瑜提出目前能耗双控叠加缺电，产铝大省陆续受波及，全国17个产铝省份中，有10个省份提出了限电要求；产能排名前11个省份中有8个要求限电，其中涉及电解铝的有6个。可以见得，电解铝是耗电大户，是限电波及的重点行业。2021年1-9月广西地区共计减产42万吨，内蒙古地区共计减产42万吨，云南地区共计减产114万吨，贵州地区共计减产3万吨，辽宁地区共计减产2万吨。

其次，张瑜提出目前电解铝中电力成本大幅上涨，氧化铝成本大幅上涨。主要原因在于自入夏起，全国性的电力紧缺便延续至今。煤炭资源短缺、装机容量不足及天气炎热导致动力煤价格不断突破历史高位，电价亦水涨船高。北方地区：氧化铝企业开工率有所增加，但受到烧碱、煤等原料供应紧张的影响，当地企业产能利用率增加不明显，整体市场流通的现货依旧偏紧，各企业厂内现货库存偏低。南方地区：下游企业受能耗双控的影响陆续实施减产措施，虽然部分氧化铝企业亦出现减停产现象，并且原料供应偏紧的问题也导致南方部分企业出现减压产情况，但整体减产规模不及预期。

接下来，她提出当下中国电解铝产量继续下滑，原铝进口窗口阶段性关闭，电解铝库存出现旺季类库。需求端：铝型材开工率低于预期，而铝板带箔开工率一枝独秀，铝杆及原生合金开工偏弱。而目前废铝市场流通货源依旧紧缺，受现货行情波动较大影响，多数回收商出货意向不足。

最后，张瑜总结到：成本端，氧化铝及动力煤价格大涨，电解铝成本大幅增加。社库及厂库处于历史同期低位，铝价偏高影响去库速度。消费端相对平稳运行，传统板块尚未出现旺季预兆。整体来看，碳达峰引导的产能压缩预期或将持续对铝价形成有力支撑，消费端环比或出现增量，预计近期铝价高位宽幅震荡，偏强格局延续。