2021-10-11 10:40
2021年三季度，LME期铝收盘环比涨15.74%，同比攀升61.6%。2021年三季度，上海期货交易所沪铝主力合约环比涨20.51%，同比攀升65.57%。
库存方面，全球铝显性库存总计231.6万吨，环比减少2.71%，同比-8.41%，全球铝总库存处于偏低水平。三季度，受节能双控影响，铝价涨幅明显扩大。全球铝库存也继续回落，终端消费保持旺盛。
宏观方面，随着美国Taper的渐近，美元短期走强或对大宗商品价格形成抑制。国内地产投资面临持续走弱，海外耐用品需求已经趋于回落，内外需的同步回落对经济构成压力。稳增长压力渐增，政策组合“紧信用、松货币、宽财政”的大方向不改。能耗双控措施继续贯彻执行，对于“两高”行业的限产举措将延续。
基本面方面，基本面利多，国内广东地区10月1日起工业电价调整，尖峰电价在峰段电价上浮25%；河南地区拟从11月起执行分时电价。电价的上行将大幅提升电解铝的成本。
供需展望，中国氧化铝产量环比减少，但铝土矿供应偏紧，氧化铝价格涨幅加快，推动原铝价格继续攀升。受各地限电影响，今年我国电解铝产量低于年初预期。海外需求较好，新能源需求较好，铝材出口增速较快。
价格展望，受原料偏紧影响，预计氧化铝价格仍将继续攀升，电解铝受原料涨价影响，仍有上涨动能。预计铝价保持震荡攀升格局，波动区间20000-24500元/吨。
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