【个人观点】铝：观望。氧化铝：观望。
【市场动态】
铝：
期货端，7月23日，沪铝2509高开冲高回落，报收于20790（-110）元/吨，较前一交易日跌0.53%，铝加权成交量25.6万手（-28609手），持仓量69.1万手（-3190）。
现货端，7月23日，佛山均价20800（-100）元/吨，逢高出货；华东均价20830（-100）元/吨，成交有限；中原均价20650（-110）元/吨，逢高出货。铝棒加工费小幅上行，成交乏力。
库存：上海有色数据，7月21日铝锭社库49.8万吨，较7月17日增0.6万吨；铝棒库存15.1万吨，较7月17日降0.5万吨；总库存64.9万吨，增0.1万吨。7月23日，LME库存444800吨，较前一日增6350吨。
观点逻辑：电解铝产能高位微增，行业平均盈利丰厚；下游细分领域开工率有所回升；当日铝锭社会库存微升，海外库存持续上升；涉及有色的重点行业稳增长工作方案将出台，商品情绪积极，低库存对铝价有支撑，而淡季持续，高价抑制需求，压制其上行空间。建议观望。
氧化铝：
期货端，7月23日，氧化铝2509低开大幅下挫，高至3577元/吨，报收于3513（+127）元/吨，较前一交易日涨3.75%，成交量93.9万手（-48818手），持仓量19.4万手（-17700）。
现货端，7月23日，氧化铝现货价格普涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3185元/吨、3195元/吨、3215元/吨、3305元/吨、3290元/吨、3490元/吨，分别涨15元/吨、15元/吨、15元/吨、10元/吨、10元/吨、0元/吨。
观点逻辑：当日氧化铝价格普涨，行业平均利润尚可，运行产能小幅上升；需求端电解铝运行产能相对平稳；氧化铝仓单库存低位，社会库存小幅累库，整体尚未明显过剩；涉及有色的重点行业稳增长工作方案将出台，商品市场情绪积极，期价大幅波动。建议短期观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
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