国际方面,11月以来全球经济面对新冠疫情、通货膨胀、俄乌军事冲突及由此而来的欧洲能源危机等各种因素的困扰,世界制造业在重重困境中艰难前行。据世界货币基金组织(IMF)总裁预测2023年的全球经济增长率为2.7%,但可能会低于2%。2023年,预计全球至少三分之一的国家将陷入经济衰退。分区域看,11月,欧洲制造业PMI为47.6%,连续4个月运行在50%以下。同期美洲制造业PMI为48.8%,较上月下降1.3个百分点,自2020年6月以来,首次降至50%以下。亚洲的情况同样不容乐观,亚洲制造业PMI为49.4%,较上月下降0.9个百分点,连续2个月下降。
国内方面,11月份,国内多个地区疫情形势严峻,需求未见明显改善,国内宏观经济仍面临下行压力,月度宏观经济数据波动较大,反映经济复苏基础不够牢固。国内制造业采购经理指数(PMI)为48.0%,连续两个月低于临界点。为了应对经济下行压力,国务院常务会议出台多项降税减费措施,帮助企业纾困解难,巩固经济回稳向上基础。11月25日,央行宣布,为保持流动性合理充裕,促进综合融资成本稳中有降,落实稳经济一揽子政策措施,巩固经济回稳向上基础,决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。总体来看,尽管全国多地疫情反复等短期因素影响产出增速及企业预期,但随着稳经济政策持续发力,疫情防控新规定助力社会复工复产,促进生产和消费需求逐步恢复,经济基本面缓慢修复,稳增长政策有望继续发力提供支撑。
产业方面,有色金属行业生产平稳,经季节调整后,全国10月份十种有色金属产量为581.2万吨,同比增长10.7%。11月美联储持续过度加息导致美元指数回落,在很大程度上对金属市场产生一定利好。近期国内外主要金属品种价格普遍上涨。以铜为例,11月份,LME三个月铜开盘于7449美元/吨,最高为8600美元/吨,最低为7449美元/吨,收盘于8239美元/吨,较上月末上涨789美元/吨,涨幅为11.3%。内盘沪铜与外盘走势基本一致,11月沪铜三个月合约开盘于60380元/吨,最高为67800元/吨,最低为60330元/吨,收盘于64610元/吨,较上月末上涨4230元/吨,涨幅为6.8%。
另外,根据我会近日发布的《有色金属企业信心指数》,2022年四季度该指数为48.4,比三季度指数回落0.2个点,信心指数处于临界点50以下。由此可见,目前产业恢复的基础并不牢固。展望未来,有色金属产业下行压力仍然存在。
综上,我们认为,近期有色金属景气指数预计有可能继续在“正常”区间下沿运行。