2022-02-10 15:50
2月以来，有色金属内外盘期货表现持续走强，沪铝主力更是走出一波主升浪，伦铝频刷新高至3278美元/吨，镍、锡也都历史高点附近震荡，锌价自去年10月暴跌后一直处于上升通道。
A股方面，紫金矿业、铜陵有色、锡业股份、江西铜业等连续多日集体走高。
为啥涨?
催化方面，智利推进资源国有化方案，海内外供给扰动持续，国内稳增长政策打开需求空间、春节补货、美联储加息等都是重要影响因素。
其中海通证券、国泰君安等认为，美联储即将加息，而加息初期是金属的“狂欢期”。
美联储加息，有色为何反而更强?
通常来说，美联储加息，可能催化美元走强，进而加大对大宗商品有色金属价格的压力，这个是利空有色的。
但这次加息，有色反而更强，为啥呢?
海通证券表示，加息初期，周期会非常强势，逻辑是只有经济比想象的好，才会加息，好比只有马跑起来，才会去拉紧缰绳。
此外，美联储在1月议息会议上释放的超鹰派货币收紧预期也被市场逐步消化完整，有利于减轻美元对有色金属价格的压力。
智利推进资源国有化方案，有色供给格局不确定性增加
供给端方面，智利环境委员会2月初初步通过了一项提案，旨在于促进铜矿、锂矿和其他战略资产的国有化。
据SMM，2021年智利锂矿产能占全球总产能的24%，为全球第二大锂矿供应国，安信证券指出，国有化对现有产能规划影响或有限，对未来产能规划或产生影响，全球盐湖锂矿供给不确定性增大。
铜方面，据SMM，2020年智利铜矿产量占全球总产量的28.5%，为全球第一大铜矿供应国。
安信证券指出，该国约有14座大型铜矿的生产成本超过每磅2.50美元，此前特许权使用费及税收政策或增加经营成本，若国有化后铜矿投资或受影响，铜矿供给不确定性也增大。
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