2026-02-11 08:53
铝：市场暂缺乏更多利好支撑，周二外盘铝价震荡回调，LME三月期铝价跌0.8%至3105美元/吨。国内夜盘振奋收高，主力合约小幅收高于23545元/吨。早间现货市场维持一定的交投量。华东市场下游备库基本结束，当前刚需采购为主，贸易商接低价货相对积极，持货商挺价出货，主流成交价格在23280元/吨上下，较期货贴水200左右。华南市场也有一定成交量，下游接货较少，贸易商表现相对积极，持货商挺价惜售，主流成交价格在23360元/吨上下。春节假期在即，下游逐步进入停产放假模式，原材料采购接近尾声，消费也渐降至年内低位。供给端依旧不会有大幅变化，国内产量随运行产能轻微爬升而小增，进口量有一定波动，总体变化不大。市场库存将进一步攀升。当前累库尚未超预期，暂无显著压力。当前宏观面也暂无有力驱动。节前建议控制风险为主。氧化铝：氧化铝期货夜盘收跌，主力合约收于2806元/吨。早间现货市场小批量成交，个别电解铝厂在春节假期前少量采购，贸易商正常接货交长单，氧化铝厂正常出货，成交价格基本持稳。暂无更多检修减产情况，运行产能趋稳，产量小幅波动。消费则稳中有增，因下游电解铝运行产能继续小幅爬升。虽然近期产量略降，消费小增，供应大幅过剩的状态未有实质性改变，库存继续攀升。后期新产能计划投放量仍较大。受益于成本下降，氧化铝企业亏损收窄，因此短期难有大规模减产发生。在过剩压力有增无减的情况下，氧化铝价格承压，跌势难免。操作上建议反弹做空。
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